营业收入微降3.12%

2026年上半年天正电气实现营业收入14.09亿元，较上年同期小幅下滑3.12%，营收变动主要受铜、银等核心原材料价格快速上涨后业务进度放缓，叠加电力招投标业务阶段性发运量下降影响。

净利润同比大降58.64%

报告期内归属于上市公司股东的净利润仅为3386.89万元，上年同期为8189.35万元，同比大幅下滑58.64%。利润端承压主要来自三方面：铜银等原材料大幅涨价后产品调价滞后挤压毛利、电力招投标业务阶段性发货减少拉低营收与毛利率、汇率波动带来额外汇兑损失。

扣非净利润下滑58.52%

扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为3221.20万元，上年同期为7765.46万元，同比下降58.52%，盈利质量随主业盈利能力同步走弱。

基本每股收益同比下滑56.25%

2026年上半年基本每股收益为0.07元/股，上年同期为0.16元/股，同比下降56.25%，股东当期收益水平随净利润大幅收缩。

扣非每股收益下降60%

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.06元/股，上年同期为0.15元/股，同比下滑60%，主业对应的每股收益降幅高于基本每股收益，反映非经常性损益对当期净利润仅形成小幅正向支撑。

应收账款同比增长13.46%

截至报告期末，天正电气应收账款账面价值为8.84亿元，上年末为7.79亿元，同比增长13.46%，占总资产比例达28.72%。应收账款规模上升主要系货款回收同比减少，叠加恒大、融创等房企相关大额应收款仍存在较高坏账计提风险，后续回款不确定性较强。

应收票据规模收缩29.7%

截至报告期末，应收票据账面价值为3113.26万元，上年末为4428.99万元，同比下降29.7%。其中银行承兑票据占比85.4%，商业承兑票据占比14.6%，应收票据整体规模收缩反映当期票据结算规模有所减少。

加权平均净资产收益率下滑2.58个百分点

2026年上半年加权平均净资产收益率为1.90%，上年同期为4.48%，同比减少2.58个百分点，公司净资产获利能力大幅弱化，资产运营效率明显下降。

存货规模微增0.2%

截至报告期末，存货账面价值为2.89亿元，上年末为2.88亿元，同比仅微增0.2%。存货整体规模保持平稳，但原材料账面余额同比增长16.8%，主要系上游原材料涨价背景下公司加大备货力度，库存跌价准备计提规模同步有所上升。

销售费用同比下降18.98%

2026年上半年销售费用为1.18亿元，上年同期为1.45亿元，同比下降18.98%，费用收缩主要来自市场开发费同比大幅减少，当期营销端投入力度有所降低。

管理费用小幅增长3.13%

2026年上半年管理费用为7129.91万元，上年同期为6913.41万元，同比小幅增长3.13%，整体费用管控保持平稳，未出现大额异常支出。

财务费用由负转正

2026年上半年财务费用为271.58万元，上年同期为-381.49万元，同比由收益转为支出，变动核心原因是汇率波动导致汇兑损失大幅增加，直接侵蚀当期利润。

研发费用同比增长5.85%

2026年上半年研发费用为7323.90万元，上年同期为6919.03万元，同比增长5.85%，公司持续加大研发投入，重点布局新能源、数据中心等赛道专用产品技术研发。

经营活动现金流净额大降68.13%

2026年上半年经营活动产生的现金流量净额仅为1300.66万元，上年同期为4080.77万元，同比大幅下滑68.13%，主要受货款回收同比减少、大宗材料涨价推高采购成本双重因素影响，主业造血能力明显弱化。

投资活动现金流净额下滑163.69%

2026年上半年投资活动产生的现金流量净额为-1.48亿元，上年同期为2.32亿元，同比大幅下滑163.69%，变动核心原因是当期理财投资活动规模大幅增加，现金净流出规模显著扩大。

筹资活动现金流净额小幅收窄

2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-1.24亿元，上年同期为-1.37亿元，同比小幅收窄，主要受分配股利同比下降、本期实施股份回购双重因素共同影响。

经营风险提示

天正电气当前面临多重经营压力：原材料价格高位波动持续挤压毛利、应收账款高企叠加地产相关应收款坏账风险、经营现金流大幅收缩、电力招投标业务发货节奏存在不确定性，后续业绩修复持续性仍待观察，投资者需警惕盈利不及预期的潜在风险。

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