杭州天元宠物用品股份有限公司近日披露了中介机构出具的《关于发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函中有关财务事项的说明》，针对深交所此前提出的标的资产广州淘通科技股份有限公司相关财务问题作出全面回复。

公告显示，标的资产淘通科技为休闲食品、宠物食品领域的电商综合服务商，报告期内2024年度、2025年度分别实现营业收入20.15亿元、21.54亿元，综合毛利率保持在12.88%至12.99%区间，整体经营态势平稳。

标的资产历史挂牌与辅导备案情况说明

针对问询函中提及的标的新三板挂牌及辅导备案相关问题，公告明确，淘通科技2016年5月在全国中小企业股份转让系统挂牌，证券代码837088，2018年4月终止挂牌，本次重组报告期为2024年度和2025年度，与挂牌期间不存在重合时段，因此财务数据不具备直接可比性。 2023年6月淘通科技曾向广东证监局提交上市辅导备案，2025年4月与辅导机构兴业证券共同撤回备案。经中介机构核查，本次重组方案披露的主要财务数据与辅导期间相比未发生重大变动，不存在异常差异。

核心业务板块收入结构清晰

淘通科技业务分为零售、分销、服务费三大模式，2025年度各行业分类下的电商销售服务收入构成如下：

2025年淘通科技零售模式收入13.48亿元，同比增长24.19%，增长核心动力来自宠物食品板块：2025年宠物食品零售收入7.89亿元，同比增长42.04%，其中两大核心品牌A、品牌B分别实现零售收入4.54亿元、3.06亿元，同比增速达38.81%和60.74%。该增长符合行业政策导向与下游需求，2024年中国宠物食品市场规模达593亿元，2020-2024年年均复合增长率10.21%，淘通科技相关业务增速与乖宝宠物、中宠股份等宠物食品上市公司平均17.72%的营收增速趋势一致。

分销模式2025年收入6.70亿元，同比下降17.31%，主要系2025年8月31日淘通科技与休闲食品领域核心客户公司B合作到期未续约，当年对该客户分销收入1.25亿元，同比大降57.79%。剔除该影响后，淘通科技分销业务收入变动趋势与休闲食品行业可比公司平均-5.35%的变动水平匹配。

服务费模式2025年收入1.32亿元，同比增长15.61%，其中宠物食品板块服务费收入6462.48万元，同比增长61.03%，该增速高于宠物食品上市公司平均水平，主要系服务费收入与零售业务规模高度绑定，随宠物食品零售业务快速增长同步提升，具备合理性。

核心客户与合作稳定性充足

公告披露，淘通科技与头部品牌合作年限较长，多数合作已超过10年，核心合作品牌的合作情况如下：

除2025年8月终止合作的公司B外，其余核心品牌合作均正常开展，且2025年新拓展可益康、皇冠等品牌，宠物板块业务高速增长，能够有效对冲合作终止带来的短期影响，不会对持续经营能力造成重大不利影响。

财务数据健康 运营指标符合行业惯例

报告期内淘通科技第三方回款占营业收入比例分别为13.92%和12.20%，均低于15%，主要涉及京东集团、头部品牌方的供应链融资回款及部分线下分销商自然人代付，所有代付均签署正式代付协议，不存在关联方利益输送情形。退换货金额占营业收入比例仅为1.82%和2.09%，整体处于较低水平。

存货方面，2024年末、2025年末存货账面价值分别为2.81亿元、2.65亿元，存货周转率达6.78次/年和6.86次/年，周转效率较高，库龄基本在1年以内，跌价准备计提充分。应收账款2025年末余额8870.46万元，占营业收入比例4.12%，期后回款比例达87.24%，坏账计提比例高于同行业平均水平，计提充分。

针对本次重组涉及的股份支付事项，报告期内确认股份支付费用401.17万元、333.45万元，占营业利润比例仅为4.55%和3.03%，对业绩影响较小，相关公允价值计量、服务期判断及会计处理均符合企业会计准则要求。

中介机构核查结论显示，淘通科技报告期内收入真实准确，业务模式符合电商代运营行业惯例，本次重组涉及的财务相关事项均不存在重大风险，相关披露真实、准确、完整。

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