营收小幅提升

2026年上半年动力源实现营业收入21881.19万元，同比2025年同期的20085.99万元增长8.94%，收入增长主要来自充换电产品交付量上升，整体收入规模实现小幅抬升。

亏损大幅收窄

报告期内归属于上市公司股东的净利润为-5408.51万元，较上年同期的-9135.66万元实现大幅减亏，亏损收窄幅度达40.80%，公司通过业务结构优化、人员效能提升等举措改善了盈利表现，但整体仍未摆脱亏损状态。

主业亏损同步收窄

2026年上半年扣除非经常性损益后的归母净利润为-5786.25万元，同样较上年同期的-9417.74万元明显减亏，核心主业的亏损幅度同步收窄，但自身造血能力仍未转正。

每股亏损同步收窄

报告期内基本每股收益为-0.09元/股，上年同期为-0.15元/股，每股亏损幅度收窄40%，与净利润减亏的表现完全匹配。

扣非每股收益改善

扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.09元/股，上年同期为-0.15元/股，同样呈现每股亏损收窄态势，主业层面的单位盈利表现同步改善。

应收账款规模攀升

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为40144.51万元，较上年末的36791.25万元小幅增长9.11%。应收账款余额占总资产比重较高，叠加海外业务受国际贸易摩擦影响，部分境外客户款项回收存在不确定性，坏账计提规模已达18423.77万元，后续回款风险需重点关注。

应收票据大幅收缩

截至报告期末，公司应收票据账面价值为341.98万元，较上年末的1581.57万元大幅下降78.38%，主要系公司持有的商业承兑汇票办理背书转让、贴现所致，应收票据规模收缩明显。

净资产收益率异常走低

2026年上半年公司加权平均净资产收益率为-136.66%，上年同期为-28.81%，指标大幅下滑，主要是报告期内归母净资产从上年末的6661.76万元大幅降至3857.34万元，净资产基数大幅缩水，叠加持续亏损，导致该收益率指标异常走低，反映公司净资产盈利承压程度极高。

存货规模基本稳定

截至2026年6月末，公司存货账面价值为21027.19万元，较上年末的20735.44万元小幅增长1.41%，存货规模基本保持稳定，未出现异常积压情况。

销售费用大幅压降

2026年上半年销售费用发生额为1990.99万元，上年同期为3828.69万元，同比大幅下降48%，费用收缩的核心原因是公司业务结构优化、人员精简，销售人员工资薪金大幅下降，费用端管控成效显著。

管理费用明显下降

报告期内管理费用发生额为3242.72万元，上年同期为4595.34万元，同比下降29.43%，公司通过人员优化、运营效率提升，有效压降了管理端的不必要支出。

财务费用大幅攀升

2026年上半年财务费用发生额为3206.15万元，上年同期为2072.57万元，同比大幅增长54.69%，主要受国际贸易摩擦影响，公司融资渠道受阻，融资成本显著上升，利息支出规模明显增加，财务端压力持续加大。

研发投入基本稳定

报告期内研发费用发生额为2619.34万元，上年同期为2603.16万元，同比仅微增0.62%，公司在营收规模增长的背景下，基本维持了研发投入的稳定，未出现大幅削减研发支出的情况。

经营现金流流出收窄

2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为-3004.98万元，较上年同期的-28830.88万元大幅改善，经营性现金净流出规模收窄超九成，显示公司经营端的现金流转情况明显好转。

投资现金流大幅转负

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-916万元，上年同期为10365.26万元，同比大幅下降108.84%，变动核心原因是上年同期公司处置子公司股权获得大额现金流入，本期无该类大额资产处置收益，导致投资端现金流由正转负。

筹资现金流大幅缩水

2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为3702.53万元，上年同期为19420.54万元，同比大幅下降80.93%，主要是本期公司借款融资规模较上年明显收缩，筹资端的现金流入规模大幅降低。

高负债下风险警示

截至2026年6月末，公司资产负债率高达99.74%，净资产规模仅为339.59万元，已处于资不抵债边缘。叠加融资成本持续攀升、海外业务受国际贸易摩擦限制、应收账款回款不确定性较高等多重因素，公司后续面临极大的流动性压力，若后续经营回款不及预期、银行授信接续不畅，将面临严峻的现金流断裂风险，投资者需高度警惕相关投资风险。

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