营业收入

报告期内新里程实现总营收14.08亿元，较上年同期的15.91亿元同比下滑11.54%，三大业务板块表现分化明显：医药板块受独一味系列产品集采政策冲击收入近乎腰斩，医疗板块受医保政策调整影响小幅下滑，仅康养板块实现9.33%的正增长，尚未形成足够规模对冲其他板块的营收缺口。

净利润

本期归属于上市公司股东的净利润仅918.01万元，同比上年同期的958.67万元下降4.24%，整体盈利规模极低，业务创收能力明显不足，利润端承压态势突出。

扣非净利润

本期扣除非经常性损益的净利润为1259.57万元，较上年同期的1568.67万元同比下降19.96%，降幅远超归母净利润，意味着公司主营业务的盈利下滑幅度比账面体现的更为显著，盈利质量已出现明显弱化。

基本每股收益

报告期内基本每股收益仅0.0028元/股，较上年同期的0.0029元/股同比下降3.45%，每股盈利水平几乎可以忽略不计，当前公司股本盈利效率极低，普通股东的回报空间十分有限。

扣非每股收益

本期扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0031元/股，随扣非净利润同步下滑，进一步印证主营业务层面的盈利薄弱现状，投资者很难通过持有股份获得合理的收益回报。

应收账款

截至报告期末，公司应收账款账面价值达12.07亿元，较上年末的12.18亿元微降0.83%，占总资产比例高达18.17%。其中3年以上应收账款账面余额达2.91亿元，占总应收余额的17.97%，大额长期应收款潜藏较高坏账风险，同时期末有2.26亿元应收账款用于融资质押，资产流动性已受到明显限制。

应收票据

截至报告期末，公司应收票据账面价值归零，期初余额为375.55万元，当期相关流动性资产已全部完成兑付或结转。

加权平均净资产收益率

报告期内加权平均净资产收益率仅为0.46%，较上年同期的0.48%微降0.02个百分点，该收益率水平远低于市场平均融资成本，说明公司净资产的增值效率极低，股东权益的盈利能力严重不足。

存货

截至报告期末，公司存货账面价值为1.75亿元，较上年末的1.51亿元同比增长15.71%，存货规模上升主要受医药板块库存调整影响，其中库存商品账面价值1.35亿元，占存货总规模的77.01%，需警惕部分滞销库存后续的跌价减值风险。

销售费用

报告期内销售费用发生额为3760.96万元，上年同期为8647.64万元，同比大幅下降56.51%，是所有指标中变动幅度最大的项目。变动核心原因是医药板块受集采影响收入大幅收缩，对应推广宣传、人员薪酬等销售投入同步缩减，并非公司费用管控效率提升带来的优化。

管理费用

报告期内管理费用发生额为2.14亿元，上年同期为2.19亿元，同比小幅下降2.53%，整体支出规模保持平稳，职工薪酬、折旧摊销为主要构成部分，公司总部及旗下医疗机构的运营管理支出未出现大幅波动。

财务费用

报告期内财务费用发生额为5836.32万元，上年同期为6144.06万元，同比小幅下降5.01%，但其中利息支出仍维持在5793.41万元的高位，说明公司整体有息负债规模仍处于较高水平，日常利息偿付压力不容小觑。

研发费用

报告期内研发费用发生额为1214.88万元，上年同期为1047.65万元，同比增长15.96%，研发投入小幅提升，主要用于独一味系列产品二次开发、相关医疗技术委托研发等项目，在医药板块营收大幅承压的背景下，公司仍维持了一定的研发投入力度。

经营活动产生的现金流量净额

报告期内经营活动产生的现金流量净额为6675.04万元，上年同期为14160.66万元，同比大幅下降52.86%，变动原因是报告期经营性应收项目增加及经营性应付项目减少，核心经营环节的现金回笼能力大幅弱化，公司自身造血能力出现明显下滑。

投资活动产生的现金流量净额

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-1.23亿元，上年同期为-3.23亿元，同比增长61.81%，现金流出规模大幅收窄，变动原因是上年同期支付子公司股权收购尾款，本期大额并购支出减少，投资端现金压力有所缓解。

筹资活动产生的现金流量净额

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为5258.37万元，上年同期为17312.73万元，同比大幅下降69.63%，是变动幅度第二大的指标，变动原因是报告期融资净额减少及回购部分解除限售的限制性股票，公司外部融资获取能力明显弱化，筹资端现金流大幅收缩。

风险提示

整体来看，新里程当前面临营收下滑、盈利薄弱、经营现金流腰斩、应收账款高企、有息负债付息压力大等多重风险，医药板块受集采冲击明显，康养业务尚在培育期尚未形成足够规模支撑业绩，投资者需高度警惕公司后续的经营波动风险。

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