（来源：经济日报）

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8月17日，中国人民银行发布的公开市场业务交易公告显示，根据公开市场业务一级交易商的需求，2026年8月17日，7天期逆回购操作量为零。同日，中国人民银行开展了5655亿元隔夜逆回购操作。

Wind数据显示，8月17日有3490亿元隔夜逆回购到期、180亿元7天期逆回购到期，逆回购到期规模合计3670亿元，因此，8月17日中国人民银行公开市场实现净投放1985亿元。

值得关注的是，这已经是中国人民银行连续第五个交易日对7天期逆回购采取“零投放”。尽管未开展7天期逆回购操作，但中国人民银行在8月12日就预告，将在8月14日、8月17日至8月19日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。从已开展的操作情况来看，8月14日、8月17日隔夜逆回购的操作规模分别为3490亿元、5655亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，近几个交易日7天期逆回购操作量均为零，且于8月中旬开展隔夜逆回购操作，都表明当前中国人民银行对市场利率的调控更加精准。这意味着后期市场利率运行会更加平稳；同时，这也意味着未来隔夜逆回购有可能逐步替代7天期逆回购，成为中国人民银行短期流动性调节的核心政策工具。

天风证券固收首席分析师谭逸鸣认为，隔夜逆回购操作的灵活使用，能够有效平抑特殊时点的波动，且中国人民银行呵护流动性的整体态度未发生变化，8月份3个月期买断式逆回购仍超额续做、6个月期买断式逆回购等额续做，叠加隔夜逆回购操作，市场利率有望维持平稳运行。

中国人民银行在近日发布的《2026年第二季度中国货币政策执行报告》中明确提出，密切关注海外主要央行货币政策变化，持续加强对银行体系流动性供求和货币市场变化的分析监测，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕，更好引导货币市场短端利率围绕政策利率平稳运行。

“8月份以来，中国人民银行根据市场供需情况，运用7天期逆回购操作归零、月中隔夜逆回购前瞻加码、买断式逆回购加量投放等，强化流动性精准管理。”民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时预计，后续中国人民银行将综合运用各类公开市场操作工具，短中长期结合，精细化管理调控，保持流动性充裕，为财政加力发行、信用稳健扩张、经济稳定增长等创造适宜的货币金融环境，熨平利率波动，保障金融市场平稳运行。