业绩概要：营收利润双增长 盈利效率显著提升

2026年上半年，派特尔（证券代码：920871）交出了一份亮眼的成绩单，实现营业收入8944.31万元，同比增长11.07%；归属于上市公司股东的净利润1127.19万元，同比大幅增长43.55%；扣除非经常性损益后的净利润1142.52万元，同比增长49.54%。基本每股收益0.13元，同比增长44.44%。公司盈利增速显著高于营收增速，凸显经营质量和盈利效率的持续优化。

主营业务亮点：核心产品增长强劲 新能源领域拓展见成效

核心产品驱动营收增长

公司核心业务工业软管及总成、改性工程塑料在报告期内表现突出。其中，树脂软管及总成实现营收4760.39万元，同比增长26.09%，占总营收的53.22%，成为营收增长的首要引擎。尼龙软管及总成营收712.34万元，同比增长12.40%，毛利率提升3.85个百分点至49.09%，盈利潜力显著。铁氟龙软管及总成营收75.25万元，同比大幅增长147.17%，毛利率提升10.96个百分点至11.94%，成为新的业绩增长点。

新能源领域布局成效初显

公司积极拓展新能源汽车、高端装备等下游市场，定制化产品成功导入多家新客户并实现批量供货。开发的氢能软管产品已在加氢站投入使用，为氢能产业链提供关键配套。同时，通过控股子公司珠海市斯达犇科技有限公司，在散热半导体、超导新材料等前沿领域进行前瞻性布局，为长期发展构建新增长极。

盈利能力分析：毛利率提升 费用控制良好

毛利率持续提升

报告期内，公司综合毛利率达到29.49%，较上年同期的27.75%提升1.74个百分点。这主要得益于高毛利产品销售占比提升及成本控制措施的有效落地。尼龙软管及总成和铁氟龙软管及总成毛利率的显著改善，进一步印证了公司产品结构优化和盈利能力的增强。

期间费用控制良好

公司期间费用率为14.95%，较上年同期的17.26%下降2.31个百分点，费用管控成效显著。管理费用632.39万元，同比下降24.00%，主要系股权激励费用减少；研发费用399.08万元，保持稳定，占营收比例4.46%；销售费用274.55万元，同比增长43.18%，系市场拓展及销售人员增加所致；财务费用30.87万元，同比增长309.88%，主要受汇率变动影响产生汇兑损失。

利润质量：扣非净利润增速高于净利润 经营现金流稳健

扣非净利润增速显著

公司扣非净利润1142.52万元，同比增长49.54%，增速高于归母净利润的43.55%，表明主营业务盈利能力强劲。非经常性损益净额为-15.33万元，主要系其他营业外收支-43.77万元影响，对业绩拖累较小。

经营现金流保持稳健

报告期内，经营活动产生的现金流量净额1166.14万元，虽同比下降17.18%，但仍保持正值，显示主营业务现金获取能力良好。应收账款周转率1.28，较上年同期的1.15提升11.30%，应收账款管理效率有所改善。

产能与资本开支：产能升级持续推进 为未来增长奠定基础

产能基建稳步推进

公司持续加大产能投入，其他非流动资产较上年期末增长292.59%，主要系预付40台编织机设备款200万元，为中长期产能释放与订单承接能力提升奠定硬件基础。通过技术改造，产线自动化水平与产品品质一致性得到进一步提升。

产能利用率保持高位

采用“以销定产”模式，生产运营效率显著提升，存货周转率3.04，较上年同期的2.41提升26.14%，显示产能利用率保持高位，生产与销售协同高效。

研发与技术壁垒：持续创新 夯实核心竞争力

研发投入稳定

报告期内，研发投入399.08万元，占营业收入的4.46%。公司拥有24名研发人员，专注于工业软管及总成、改性工程塑料、3D打印材料等产品的研发及生产工艺与模具设计。

技术合作与专利布局

公司与广东轻工职业技术学院、珠海科技学院、北京理工大学珠海学院及天津大学在材料研究、产业技术集成、人才培养等方面深度合作。截至报告披露日，拥有26项专利，并获得“高新技术企业证书”（有效期2025-2027年），技术壁垒和品牌优势进一步巩固。

行业周期位置与公司增长：细分赛道渗透率提升 国产替代加速

工业软管行业前景广阔

工业软管广泛应用于石油、工程机械、汽车、工业母机等领域。随着我国工业化水平提升及下游行业快速发展，需求持续增长。全球液压软管市场中17%需求来自制造业，工业4.0推动高性能、高精度产品需求增加。

改性工程塑料市场空间巨大

改性工程塑料作为国家鼓励发展的新材料，在新能源汽车、人形机器人、低空经济等新兴产业推动下，应用领域持续拓展，市场前景广阔。

国产替代加速推进

在关键基础材料自主可控政策导向下，高端工业软管及改性工程塑料进口替代进程加快。公司作为国家高新技术企业和广东省专精特新中小企业，拥有26项专利及两项广东省名牌产品，有望在国产替代浪潮中持续受益。

财务状况：资产结构稳健 偿债能力强劲

资产负债结构优化

报告期末，公司总资产29687.59万元，较上年期末下降2.51%；负债总计3776.39万元，较上年期末下降6.41%；资产负债率12.72%，较上年期末下降0.53个百分点，资产结构持续优化。流动比率4.65，较上年期末的4.58有所提升，短期偿债能力强劲。

股东权益持续增厚

报告期末，归属于上市公司股东的净资产25902.07万元，股东权益持续增厚。公司已于2026年6月23日完成158,400股回购股份注销，进一步提升每股收益，维护股东利益。

点评分析：业绩超预期 增长动能强劲

派特尔2026年上半年业绩表现超预期，营收和净利润双增长，扣非净利润增速近50%，彰显主营业务强劲增长动能。核心产品树脂软管及总成、尼龙软管及总成保持高速增长，铁氟龙软管及总成实现翻倍增长，产品结构持续优化。新能源领域布局初见成效，氢能软管产品投入使用，打开新增长空间。

盈利能力方面，毛利率提升、费用控制良好推动盈利效率显著提高。经营现金流稳健，应收账款周转率提升，资产结构优化，偿债能力强劲，为后续发展提供坚实财务基础。

展望未来，下游工程机械、新能源汽车、工业母机等行业持续发展，叠加公司产能释放和技术创新，有望维持高速增长。氢能、散热半导体等新兴领域的前瞻性布局，为长期发展奠定基础。建议投资者关注公司新能源领域订单情况及产能释放进度。

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