1月26日，现货黄金价格强势拉涨，继早间突破5000美元大关后，午后又突破5100美元/盎司，再创历史新高。去年，国际金价全年涨幅70%左右，创下自1979年石油危机以来年度最大涨幅。今年以来，国际金价继续强势上涨，目前与年初相比已上涨18%左右。

受国际金价影响，国内金价同样大幅上涨。今年以来，上海黄金交易所现货黄金价格多次创下新高，品牌金店的足金饰品报价突破每克1570元。

从国际金价突破整数关口的速度可以观察近期金价上涨的迅猛程度。从每盎司1000美元到2020年8月首次触及2000美元，黄金用了12年半。2023年11月，国际金价再度触及每盎司2000美元后开始上涨，至2025年3月触及每盎司3000美元，用时17个月左右。之后，国际金价一路上行，至2025年10月，触及每盎司4000美元，用时7个月左右。而国际金价自每盎司4000美元至今涨破每盎司5000美元，用时仅为3个多月。

不同于一般投资品，黄金具备商品属性、金融属性、投资属性等特点。影响黄金价格走势的不只是供需基本面，还有货币政策、对冲风险、对冲通胀等多重因素。

避险功能是黄金的重要价值，风险始终是推升金价的“关键词”。今年以来黄金价格上涨的主要推动力，来自地缘政治紧张局势加剧和由此导致的市场避险情绪快速升温。美国突袭委内瑞拉、致力于获取格陵兰岛等多重风险因素叠加，共同推动了市场对黄金的强烈避险需求。

全球央行加快购金步伐，也是今年以来推动黄金价格上涨的重要因素。当地时间1月20日，波兰央行表示，已批准一项购买多达150吨黄金的计划，此举将使该国的黄金储备总量增加到700吨。众多国家央行购金，除了为优化自身外汇储备资产结构，实现资产保值增值，还是为了对冲地缘政治风险而采取的长远战略。

通过黄金价格变化，一定程度上可以洞察世界经济趋势。总体来说，在经济上行期，市场会更加偏好风险资产，黄金的避险需求相对降低。而当全球经济遭遇危机和挑战时，投资者为了保值或避险，会倾向于持有黄金，从而推升黄金价格。拉长时间周期来看，本轮国际金价上涨自2019年下半年开启，至2025年进入加速上涨通道，与美元信用风险暴露、地缘政治风险爆发等因素有关，反映出百年变局加速演进、世界变乱交织，全球经济不确定性上升的深层次逻辑。

世界黄金协会此前曾表示，展望2026年，黄金市场将进入多重力量交织、动态平衡的新阶段。对普通投资者来说，要对黄金市场的波动性特征有清醒认识，制定科学合理的投资策略，避免盲目跟风操作，确保投资决策的理性与审慎，切勿追涨杀跌。

来源：中新经纬、人民日报经济社会、工人日报

一审（校）：徐泽清、李博闻

二审（校）：徐福松、张璇璇

三审（校）：丁秀胤