上周指数底部企稳后，市场维持震荡，目前仍然界定为强势。市场除了科技外，创新药等板块同样表现突出。本周预计持续震荡，科技与非科技的强势板块或轮番表现，我们需要观察后续市场的变化。

回到基本面。美股前期披露的CSP厂商云业务业绩保持较好增速。上周披露的算力租赁公司CoreWeave、 Nebius业绩同样表现亮眼。 CoreWeave最新一季度收入25.75亿美元，同比增长yoy+112%。积压订单1042亿美元，同比增长+246%，环比Q1增加5%。  Nebius最新一季度收入5.82亿美元，同比+454%，其中AI云收入5.75亿美元，同比+514%，Q2新增4笔重大AI订单，单笔价值超过10亿美元。27年产能全部售罄，已积累400亿美金的合同承诺额。美股大云小云业绩的相继超预期，打消前期资本开支见顶的行业预期波动。（数据来源： CoreWeave2026年Q2财报，Nebius2026年Q2财报）

存储方面，闪迪在2026年8月13日投资者交流日中披露了长期协议新商业模式，已与8家数据中心及边缘计算客户签约。协议预计将覆盖2027财年约50%、2028财年约2/3的出货量。协议加权平均合同期限超过4年，最长可达5年。总合同价值约939亿至940亿美元，配套有165亿美元的金融违约担保机制。定价模式为近期采用固定价格，远期设置价格上下限区间。即便按合同底价计算，毛利率仍可达80%。并承诺在完成支持业务增长所需的投资后，将100%的超额自由现金流返还给股东。高盈利与超额派息重塑估值。

上周英伟达宣布CPO交换机全面量产。将光引擎与交换芯片共同封装在一个基板上，实现更短的电传输路径，更低的链路损耗，更低的功耗，更少的组件数量。 该技术的量产也标志AI 算力时代设计的架构升级，通过封装集成，实现了极致的性能和能效。

国内方面，腾讯二季度资本开支超预期。 腾讯Q2资本开支527.8亿元，同比增长176%（26H1合计847亿元，YoY+82%），管理层明确指引三季度将继续加大算力采购力度，并计划大规模部署国产化算力。公司明确 Q3 将继续加大算力采购，全年资本开支预期进一步上修，标志国内互联网大厂 AI 算力扩产仍处于加速阶段。（数据来源：2026年第二季度业绩公告 ）

DeepSeek发布V4 Pro并开源智能体框架Harness，显著压低Agent推理成本。架构层面的创新为极致的成本效率和长上下文能力打好基础，通过后训练这将能力精准地释放到了最具应用价值的AI Agent领域。AI 模型的创新迭代还在继续。

从基本面来看，美股云厂商、硬件厂商业绩表现强劲。硬件、大模型新架构、新技术仍在快速迭代，高质量的业绩缓解了前期对行业发展预期的波动，我们会继续关注行业的变化，持续挖掘投资机遇。

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