调研基本信息

公司经营情况介绍

小熊电器在调研中表示，2026年上半年小家电行业整体需求偏弱，市场竞争持续加剧，行业处于结构调整、存量竞争阶段。面对外部压力，公司坚持国内稳健经营、海外积极拓展的整体策略，主动适配行业变化，持续优化产品结构、渠道结构与经营效率，整体经营保持稳健运行。

具体来看，上半年收入端短期承压，但盈利端国内业务通过适时的价格策略调整、持续的产品结构优化，有效对冲了行业竞争压力，国内毛利率整体保持稳定。海外业务则处于调整阶段，受罗曼业务阶段性波动、海外市场以及公司为中长期发展保留的研发、管理刚性投入影响，在短期收入承压背景下，整体费用率有所上升。

展望下半年，公司认为行业整体处于弱复苏和低增速格局，将持续聚焦主业：一方面持续夯实国内基本盘，推进产品升级、结构优化与降本提效；另一方面加快海外业务调整恢复，持续优化客户结构与经营质量和效率，推动出口业务改善。

核心问答环节

海外业务战略规划与增长预期

针对下半年及中期维度的海外业务规划，公司表示，小熊出口业务2026年上半年在美国、欧洲、东南亚区域表现良好，海外母婴类、生活类小家电增长较好。后续将围绕自主品牌长期方向推进，下半年采取更聚焦高效的市场结构：在欧美成熟市场，夯实基本盘并精细化运营核心渠道，从提升整体单价、转化复购等方向发力；在东南亚新兴市场，重点拓展越南以外的国家，打开新增长极。品类端以精品精细化运营为主，不盲目追求规模，稳步提升规模的同时，提升主品牌收入占比和品牌影响力。

罗曼业务方面，目前边际改善情况较好，现阶段重点是内部结构调整和优势订单获取，2026年二季度已实现利润修复反弹。

母婴品类发展策略

公司称，目前母婴业务将更多重心向海外母婴市场布局，产品拓展优先以海外方向为主，主要布局欧美市场，渠道方面现阶段放量聚焦核心品类方向。

2026年下半年经营方针

公司明确2026年下半年经营导向围绕“保利润”展开，具体改善措施包括三方面：一是国内业务端，优先推进产品升级与精细化运营，优化低效SKU，加强营销的同时加大精细化管理力度、提升运营效率，稳住业务基本盘；二是海外和罗曼业务作为重点整改方向，调整罗曼的客户结构、优化其成本体系，逐步修复盈利水平；三是费用管控端，针对管理、研发、销售费用中的刚性支出，持续做好组织和项目的投入优化，提升投入产出比。

外延并购战略方向

公司表示，外延并购战略未发生变化，目前仍在寻找合适标的，并购需符合公司发展方向且与标的达成双向契合，落地时间和具体方向暂无法预判。品类拓展偏向横向补充，关注宠物、个护、母婴类等相关标的以补充产品能力；区域选择上优先考虑拥有海外品牌、海外渠道能力的海外标的，同时不排除在品类、产品创新方面与公司能力互补的国内标的。

本次调研活动未涉及应披露重大信息。

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