转自：证券时报

随着2025年年度业绩预告密集披露，A股市场正经历新一轮“退市风险排查潮”。

据不完全统计，截至1月28日，已有超过20家公司因财务指标不达标、重大违法或审计意见异常等问题，明确提示可能被实施退市风险警示（*ST），部分公司甚至已触发终止上市条件。

多家公司财务指标不达标

根据沪深交易所最新规则，主板上市公司若“最近一个会计年度净利润为负且营业收入低于3亿元”，或“期末净资产为负值”，将触发财务类退市风险警示。创业板、科创板则将营收红线设为1亿元。

截至目前，已有八一钢铁、帅丰电器、天箭科技、亿晶光电、华夏幸福等多家公司公告，将因为财务指标问题，公司股票可能被实施退市风险警示。

八一钢铁、亿晶光电、华夏幸福主要因为期末净资产为负值，可能被实施退市风险警示。八一钢铁的公告显示，经初步测算，公司预计2025年末净资产为-17.60亿元到-19.50亿元。公司股票将触及《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值”规定的对股票交易实施退市风险警示的情形。

亿晶光电同样预计2025年净资产为负数。公司公告称，经公司财务部门初步测算，预计2025年度期末净资产-6800万元到-13000万元，将触及《股票上市规则》相关规定，“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值”规定的对公司股票实施退市风险警示的情形，公司股票在2025年年度报告披露后可能被上海证券交易所实施退市风险警示。

华夏幸福也预计公司2025年末归属于上市公司股东的净资产为负值，依据《股票上市规则》相关规定，公司股票可能被上海证券交易所实施退市风险警示。

帅丰电器、天箭科技则因为营收和净利润组合不达标，可能被实施退市风险警示。帅丰电器的公告称，经公司财务部门初步测算，预计2025年度实现利润总额-5700万元到-3800万元，2025年度实现归属于母公司所有者的净利润-6200万元到-4300万元，2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-7400万元到-5500万元。预计2025年年度实现营业收入21000万元到25000万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为20000万元到24000万元，低于3亿元。根据《股票上市规则》相关规则，公司股票在2025年年度报告披露后可能被实施退市风险警示。

天箭科技预计公司2025年度利润总额为亏损1.7亿元至2.42亿元，归属净利润为亏损1.76亿元至2.5亿元，预计扣除后的营业收入为-1.41亿元至-2.01亿元。根据《股票上市规则》相关规则，公司股票交易可能被实施退市风险警示。

内部控制问题未整改

还有公司因为内部控制问题未及时整改，可能被实施退市风险警示。

数字人的公告称，公司2024年度财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告，触及《北京证券交易所股票上市规则》相关规定，“首个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，或者未按照规定披露财务报告内部控制审计报告”应当立即披露股票可能被实施退市风险警示的风险提示公告情形。

根据《北京证券交易所股票上市规则》相关规定，上市公司出现“连续两个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，或者未按照规定披露财务报告内部控制审计报告”的情形，北京证券交易所对公司股票交易实施退市风险警示。如公司2025年度出现上述情形的，北京证券交易所将对公司股票交易实施退市风险警示。

无独有偶，田野股份也在今年1月发布公告称，因公司2024年度财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告，根据《北京证券交易所股票上市规则》相关规定，“公司连续两个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，或者未按照规定披露财务报告内部控制审计报告”之规定，如公司2025年度出现上述情形的，北京证券交易所将对公司股票交易实施退市风险警示。

2025年审计意见为关键

对于因审计意见已戴帽的*ST公司，2025年度财务报表审计意见是关键。

*ST熊猫发布的《2025年度退市风险警示有关情形消除预审计情况的专项说明》中明确指出——公司非标意见涉及事项尚未消除，如后续无法获取充分审计证据证明相关事项已消除，预计将对公司2025年度财务报表出具非标意见。根据股票上市规则，若其财务报表再度被出具非标审计意见，公司股票将触及财务类退市。此外，公司因涉嫌信息披露违法违规已于2025年12月29日被中国证监会立案调查。

*ST正平在近期发布的公告中提醒投资者，因审计范围受限等原因，公司2024年年报被出具了无法表示意见的审计报告，公司股票已被实施退市风险警示。同时，因2024年度内部控制被出具了否定意见的审计报告、持续经营能力存在重大不确定性、存在违规担保情形，公司股票已被叠加实施其他风险警示。截至目前，上述非标意见事项尚未消除。如上述非标意见所涉事项在2025年度审计报告出具日前无法消除，公司股票将被终止上市。

编辑：胡晨曦