汇添富稳健添盈季报解读：净值增长5.82%跑赢基准4.03%，份额赎回超10亿份
主要财务指标：本期利润3094万元，期末净值5.03亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），汇添富稳健添盈一年持有混合（010045）实现本期已实现收益980.01万元，本期利润3094.25万元，加权平均基金份额本期利润0.0606元。截至报告期末，基金资产净值50252.97万元，基金份额净值1.1002元。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 9,800,130.66元 |
| 本期利润 | 30,942,542.56元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0606元 |
| 期末基金资产净值 | 502,529,655.57元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1002元 |
基金净值表现：过去三月超额收益4.03%，长期业绩仍逊基准
本报告期内，基金份额净值增长率为5.82%，同期业绩比较基准收益率1.79%，超额收益4.03个百分点。分阶段来看，过去六个月、一年净值增长率分别为5.84%、9.52%，均显著跑赢基准（1.19%、2.85%），超额收益4.65%、6.67%。但长期维度表现不佳，过去三年、五年及自合同生效以来净值增长率分别为9.69%、3.65%、10.02%，均低于同期基准（9.89%、6.64%、10.56%），分别落后0.20%、2.99%、0.54%。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.82% | 1.79% | 4.03% |
| 过去六个月 | 5.84% | 1.19% | 4.65% |
| 过去一年 | 9.52% | 2.85% | 6.67% |
| 过去三年 | 9.69% | 9.89% | -0.20% |
| 过去五年 | 3.65% | 6.64% | -2.99% |
| 自合同生效起至今 | 10.02% | 10.56% | -0.54% |
投资策略与运作：增持AI算力产业链，债券维持中性久期
基金经理在报告中指出，二季度国内经济外需强劲（出口人民币计价5月同比13.8%），但内需修复平缓，房地产投资（累计同比-16.2%）与民间投资（-7.1%）拖累明显。市场方面，沪深300上涨11.90%，创业板指大涨36.35%，电子（+90.92%）、通信（+63.84%）等AI算力产业链领涨。
操作上，本基金重点布局消费服务、先进制造、TMT、医药四大成长板块，报告期内适度调整组合：增持光通信、半导体、AI供需缺口环节资产，减持部分资源品、消费资产。债券部分定位于稳健底仓，维持中性久期中枢与杠杆水平，通过利率债与高等级信用债结构性轮动增厚收益。
资产组合配置：固定收益占比74.53%，权益投资23.26%
报告期末，基金总资产61582.30万元，其中固定收益投资45896.04万元，占比74.53%；权益投资14321.59万元，占比23.26%；银行存款和结算备付金合计1348.39万元，占比2.19%；其他资产16.28万元，占比0.03%。值得注意的是，基金通过港股通投资的港股公允价值981.08万元，占期末净值比例1.95%。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 143,215,930.90 | 23.26 |
| 固定收益投资 | 458,960,381.01 | 74.53 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 13,483,901.39 | 2.19 |
| 其他资产 | 162,754.45 | 0.03 |
| 合计 | 615,822,967.75 | 100.00 |
股票行业配置：制造业占比24.06%，港股信息技术1.65%
境内股票投资中，制造业为第一大配置行业，公允价值12089.28万元，占基金资产净值比例24.06%；采矿业、金融业、信息传输等行业分别占0.83%、0.93%、0.74%，其余行业配置比例不足0.01%或为零。港股通投资方面，信息技术行业配置830.51万元（占比1.65%），可选消费150.57万元（占比0.30%），其他行业未配置。
| 境内行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 4,162,177.00 | 0.83 |
| 制造业 | 120,892,794.46 | 24.06 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,693,698.25 | 0.74 |
| 金融业 | 4,652,423.00 | 0.93 |
| 合计 | 133,405,120.15 | 26.55 |
| 港股行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 可选消费 | 1,505,735.65 | 0.30 |
| 信息技术 | 8,305,075.10 | 1.65 |
| 合计 | 9,810,810.75 | 1.95 |
前十重仓股：顺络电子、长川科技（维权）居前，AI产业链标的占四席
报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值7535.03万元，占基金资产净值比例15.00%。其中，顺络电子（002138）、长川科技（300604）、东山精密（002384）位列前三，公允价值分别为1095.77万元、1051.57万元、813.29万元，占净值比例2.18%、2.09%、1.62%。值得注意的是，前十大重仓股中包含新易盛（300502）、北方华创（002371）、中际旭创（300308）等4只AI算力产业链标的，合计占净值比例5.86%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002138 | 顺络电子 | 10,957,690.00 | 2.18 |
| 2 | 300604 | 长川科技 | 10,515,736.00 | 2.09 |
| 3 | 002384 | 东山精密 | 8,132,850.00 | 1.62 |
| 4 | 300502 | 新易盛 | 6,968,360.00 | 1.39 |
| 5 | 002371 | 北方华创 | 6,620,931.60 | 1.32 |
| 6 | 300750 | 宁德时代 | 6,067,681.39 | 1.21 |
| 7 | 002008 | 大族激光 | 5,779,235.00 | 1.15 |
| 8 | 600276 | 恒瑞医药 | 5,776,440.00 | 1.15 |
| 9 | 300308 | 中际旭创 | 5,334,000.00 | 1.06 |
| 10 | 002938 | 鹏鼎控股 | 5,237,386.00 | 1.04 |
债券投资：政策性金融债占比38.44%，前五大债券持仓占净值56.69%
固定收益投资中，金融债券（含政策性金融债）与企业债券为主要配置品种，公允价值分别为22361.32万元（占净值44.50%）、22410.16万元（占净值44.59%），可转债（可交换债）1124.55万元（占净值2.24%）。前五大债券持仓中，“26国开05”持仓15278.32万元，占净值30.40%，“24国开清发02”“23广发06”等四只债券持仓占比均超6%，前五合计占净值56.69%，债券持仓集中度较高。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 223,613,244.38 | 44.50 |
| 其中：政策性金融债 | 193,170,520.55 | 38.44 |
| 企业债券 | 224,101,604.11 | 44.59 |
| 可转债（可交换债） | 11,245,532.52 | 2.24 |
| 合计 | 458,960,381.01 | 91.33 |
| 序号 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 26国开05 | 152,783,178.08 | 30.40 |
| 2 | 24国开清发02 | 40,387,342.47 | 8.04 |
| 3 | 23广发06 | 30,646,068.49 | 6.10 |
| 4 | 23国证08 | 30,615,529.31 | 6.09 |
| 5 | 24山钢01 | 30,442,338.08 | 6.06 |
份额变动：报告期净赎回10.29亿份，期末份额4.57亿份
本报告期期初基金份额总额5.60亿份，报告期内总申购43.46万份，总赎回10.33亿份，净赎回10.29亿份，期末份额总额降至4.57亿份，赎回比例达18.46%。基金管理人固有资金持有本基金960.15万份，占期末总份额比例2.10%，报告期内未发生买卖操作。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 559,641,047.79 |
| 本报告期总申购份额 | 434,632.82 |
| 本报告期总赎回份额 | 103,331,551.93 |
| 期末基金份额总额 | 456,744,128.68 |
风险与机会提示：高赎回或反映投资者信心不足，AI产业链配置需警惕波动
风险提示：报告期内基金份额净赎回超10亿份，赎回比例达18.46%，或反映投资者对基金长期业绩跑输基准的担忧。债券持仓集中度较高，前五大债券占净值56.69%，若信用环境变化或利率波动，可能对组合收益产生较大影响。
投资机会：基金重点配置的AI算力产业链（电子、通信等）二季度表现强劲，行业涨幅超60%，且管理人持续增持相关标的，若后续AI商业化加速，或为组合贡献超额收益。债券部分通过久期调整与结构性轮动增厚收益，在货币宽松环境下仍具配置价值。
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