国泰创业板人工智能ETF季报解读：份额激增85% 三个月净值涨13.25%
主要财务指标：本期利润7192万元 期末净值5.72亿元
报告期内，国泰创业板人工智能ETF实现本期已实现收益5586.63万元，本期利润7191.81万元，加权平均基金份额本期利润0.2891元。截至报告期末，基金资产净值5.7156亿元，基金份额净值2.0261元。
| 指标 | 数值（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 55,866,304.13 |
| 本期利润 | 71,918,093.16 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2891 |
| 期末基金资产净值 | 571,556,588.80 |
| 期末基金份额净值 | 2.0261 |
基金净值表现：三个月跑赢基准0.26% 成立以来超额收益3.02%
过去三个月，基金净值增长率13.25%，同期业绩比较基准收益率12.99%，超额收益0.26%；净值增长率标准差2.55%，略低于基准的2.56%。过去六个月净值增长84.34%，跑输基准0.66%；自2025年3月26日成立以来，净值累计增长102.61%，大幅跑赢基准的99.59%，超额收益3.02%。
| 阶段 | 净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | 净值标准差 | 基准标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 13.25% | 12.99% | 0.26% | 2.55% | 2.56% |
| 过去六个月 | 84.34% | 85.00% | -0.66% | 2.84% | 2.86% |
| 自基金合同生效起至今 | 102.61% | 99.59% | 3.02% | 2.80% | 2.85% |
投资策略与运作：紧密跟踪指数 控制跟踪误差
报告期内，基金采用完全复制法跟踪创业板人工智能指数，根据市场行情、申赎情况及成份股停复牌调整股票仓位，将跟踪误差控制在合理水平。四季度AI产业趋势推进，算力硬件（光模块、PCB等）2026年增长预期较高，AI应用和端侧方向受关注，创业板人工智能指数显著跑赢大盘，基金通过精准跟踪为投资者提供工具属性。
业绩表现：四季度净值增长13.25% 超额收益0.26%
本报告期（2025年10月1日至12月31日），基金净值增长率13.25%，同期业绩比较基准收益率12.99%，超额收益0.26%，实现对基准的稳定跟踪。
宏观与行业展望：AI硬件需求确定性高 主题仍是投资主线
管理人认为，AI软件商业化进程加速，全球云厂商资本开支保持高增长，2026年硬件端需求确定性较高。在流动性宽松和政策支持下，A股躁动行情可期，人工智能主题或仍是重要投资主线。
资产组合：权益投资占比99.34% 近乎满仓运作
报告期末，基金总资产5.7240亿元，其中权益投资5.6860亿元，占比99.34%；银行存款和结算备付金222.63万元，占比0.39%；其他资产157.61万元，占比0.28%。资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金完全复制策略特征。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 568,601,764.88 | 99.34% |
| 银行存款和结算备付金 | 2,226,333.71 | 0.39% |
| 其他各项资产 | 1,576,117.17 | 0.28% |
| 合计 | 572,404,215.76 | 100.00% |
行业配置：制造业占比59.09% 信息传输业32.40%
指数投资部分，制造业和信息传输、软件和信息技术服务业为核心配置行业，二者合计占基金资产净值的91.49%。其中，制造业公允价值3.3773亿元，占比59.09%；信息传输业1.8519亿元，占比32.40%。此外，金融业（2.83%）、租赁和商务服务业（3.16%）、文化体育和娱乐业（1.98%）为次要配置行业。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 337,725,754.74 | 59.09% |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 185,191,826.58 | 32.40% |
| J | 金融业 | 16,173,436.00 | 2.83% |
| L | 租赁和商务服务业 | 18,047,462.40 | 3.16% |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 11,312,560.00 | 1.98% |
股票持仓：前两大重仓股合计占比31.02% 集中度较高
指数投资前十股票中，中际旭创（300308）和新易盛（300502）为核心重仓股，公允价值分别为8899.90万元、8832.48万元，占基金资产净值比例15.57%、15.45%，二者合计31.02%。天孚通信（300394）以6.79%的占比位列第三，前十股票合计占比45.16%，持仓集中度较高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 145,900 | 88,999,000.00 | 15.57% |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 204,987 | 88,324,798.56 | 15.45% |
| 3 | 300394 | 天孚通信 | 191,260 | 38,831,517.80 | 6.79% |
| 4 | 300058 | 蓝色光标 | 1,566,620 | 18,047,462.40 | 3.16% |
| 5 | 300857 | 协创数据 | 98,120 | 16,550,881.60 | 2.90% |
| 6 | 300339 | 润和软件 | 327,210 | 16,196,895.00 | 2.83% |
| 7 | 300033 | 同花顺 | 50,200 | 16,173,436.00 | 2.83% |
| 8 | 300223 | 北京君正 | 149,495 | 15,852,449.80 | 2.77% |
| 9 | 300442 | 润泽科技 | 297,400 | 15,702,720.00 | 2.75% |
| 10 | 300418 | 昆仑万维 | 370,762 | 15,460,775.40 | 2.71% |
份额变动：净申购1.3亿份 规模增长85.47%
报告期内，基金期初份额1.5209亿份，期间总申购16.69亿份，总赎回15.39亿份，净申购1.3亿份，期末份额2.8209亿份，规模较期初增长85.47%。大额申赎或对基金跟踪误差控制带来挑战。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 152,094,803.00 |
| 期间总申购份额 | 1,669,000,000.00 |
| 期间总赎回份额 | 1,539,000,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 282,094,803.00 |
风险提示：单一投资者持有49.86% 流动性风险需警惕
报告显示，某联接基金在2025年11月3日至12月31日期间持有本基金49.86%的份额。单一投资者持有比例过高，可能因大额赎回引发基金份额净值波动及流动性风险。此外，基金股票持仓集中度高（前两大重仓股占比超30%），若相关个股出现大幅调整，或对基金净值产生较大影响。
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