7月15日，安徽江南化工股份有限公司（以下简称“江南化工”）在江南民爆创新研究院及北京北方易尚会议中心会议室接待了申万宏源、国泰海通、中信证券等14家机构的现场调研。双方就江南民爆创新研究院成果、行业运行情况、区域市场布局及并购整合等议题展开深入交流。

投资者活动基本信息

活动概况

• 投资者关系活动类别：特定对象调研、现场参观
• 时间：2026年7月15日上午9:00-12:00
• 地点：江南民爆创新研究院，北京北方易尚会议中心会议室
• 形式：现场参观及交流

参与机构与接待人员

• 参与单位名称：申万宏源、国泰海通、中信证券、中泰证券、开源证券、中信建投基金、国联基金、新沃基金、中信资管、中航资管、幸福人寿、泰致投资、淡水泉投资、高熵资产等14家机构。
• 上市公司接待人员：江南化工科技委副主任、江南民爆创新研究院党总支书记李宏伟，江南民爆创新研究院院长佟彦军，董事会秘书、副总裁、总法律顾问王敦福，总裁助理、证券投资部部长、证券事务代表张东升，科技与信息化部部长、江南民爆创新研究院副院长李顺波。

江南民爆创新研究院：智能与绿色技术双轮驱动

作为江南化工倾力打造的高水平研发平台，江南民爆创新研究院整合国家级检验中心、企业技术中心及全国重点实验室等核心资源，致力于推动民爆技术向智能化、绿色化、无人化转型升级。此次调研中，公司重点介绍了研究院的五大核心成果：

“七星领航”智能爆破技术矩阵

该矩阵以北斗七星为核心理念，涵盖天枢、天璇、天玑、天权、玉衡、开阳、摇光七大核心产品，形成从AI决策、智能设计、数据基座、指控调度，到安全监测、装备执行和精准起爆的全链条闭环智能爆破技术体系。

三款智能爆破核心软件落地

已发布智爆·天璇智能爆破设计软件、智爆·天玑FragVision岩石块度分析软件、智爆·玉衡爆破振动预测软件，可实现自动布孔、智能装药计算等七大核心功能。

绿色新型含能材料突破

成功研发以棉籽油为基础的生物油相材料体系，可替代传统石油基柴油油相材料，推动民爆产品绿色化转型。

特种装备研制进展

智能双臂地下混装车已完成样车研发并推进实地试用，智能填塞车已完成样机方案设计，提升民爆作业智能化水平。

军民融合与行业标准制定

联合相关企业参与重大军民融合项目，并牵头或参与编制智能制造、数字化车间、智能工厂等多项行业标准。

“3+3+9”创新体系：分院协同打通全链条研发

研究院采用“3+3+9”创新组织体系，即3个行政管理部门、3大分院、9个专业研究所，形成“总院引领、分院支撑、研究所深耕”的矩阵式布局：

• 西安分院：聚焦基础理论与核心技术攻关，重点推进智能爆破技术体系、核心软件研发等基础性、前瞻性技术。
• 新疆分院：侧重场景化应用与新型民爆器材研发，依托新疆作为全国重要民爆市场的区位优势，推进现场混装炸药、智能穿爆装备等应用落地。
• 太原分院：聚焦工业炸药及制品技术、先进生产技术、军民两用技术等方向，系统开展技术攻关与产业化转化。

行业短期承压 区域布局聚焦能源战略要地

1-5月民爆行业数据同比下滑

据行业数据，2026年1-5月，民爆生产企业累计完成生产、销售总值分别为134.67亿元和133.95亿元，同比分别下降12.68%和11.76%；累计实现主营业务收入141.08亿元，同比下降14.13%，其中工业炸药销售收入93.57亿元，工业雷管销售收入25.65亿元；累计实现利润总额25.37亿元，同比下降18.39%。

新疆市场：短期需求收缩 长期战略布局坚定

上半年新疆民爆市场阶段性需求收缩、重点工程开工率不足，但长期来看，新疆作为国家五大煤炭供应保障基地，在“十五五”新型能源体系建设中定位核心。截至2025年末，江南化工在新疆区域炸药产能达22.15万吨，2026年将通过“工程爆破带动生产、混装生产支持施工”的一体化模式，扩大市场份额。

西藏市场：瞄准大型基建与矿产开发

随着雅鲁藏布江下游水电站等大规模基建推进，西藏民爆市场需求潜力巨大。江南化工已在西藏设立办事处及5个分公司（林芝市2个），正跟进雅鲁藏布江下游水电站相关项目。

并购整合与股东协同稳步推进

实际控制人变更及奥信化工整合进展

公司表示，除5月19日接到兵器工业集团关于控股股东、实际控制人或将发生变更的通知外，无其他应披露事项。奥信化工整合因涉及境外子标体量较大、情况复杂，兵器工业集团将解决同业竞争承诺到期日由2025年12月25日延期至2030年12月25日，其他承诺内容不变。

并购重组：行业产能规模居首

近年来，江南化工通过内部资产注入（如北方爆破、广西金建华等）和外部并购，优化区域布局。截至2025年末，公司国内工业炸药生产许可产能达89.2万吨，位居行业首位。后续将聚焦高质量并购，避免“内卷式”竞争。

与紫金矿业协同合作

紫金矿业通过相关投资平台持有江南化工股份，双方在民爆器材供应及爆破工程服务领域存在协同。目前已建立业务协同联络机制，在国内及海外市场开展市场化合作。

江南化工表示，本次调研未涉及应披露重大信息，后续将严格按照规定履行信息披露义务。

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