来源：财报星球

　　原标题：A股千亿ETF消亡史

　　不到三年时间，A股市场上的千亿ETF已经全军覆没。

　　据Wind数据，截至2026年上半年末，作为A股市场上最大的ETF产品，华泰柏瑞沪深300ETF的最新规模已降至948.71亿元。至此，A股市场再无单只规模超千亿元的ETF产品。

　　首支千亿ETF

　　规模一度超过4000亿元

　　产品信息显示，华泰柏瑞沪深300ETF成立于2012年5月4日，成立之初，该基金产品由张娅、柳军共管，3年之后的2015年6月12月，柳军开始单管这只基金。

　　作为一只挂钩沪深300指数的ETF基金，创立之初，该基金连续两年亏钱，一直到2014年才开始赚钱，刚赚两年钱，2016年又开始亏钱，之后这只基金的业绩才开始慢慢稳定下来，但仍有多个年份处于亏钱状态。

　　数据显示，2021年至2025年华泰柏瑞沪深300ETF分别实现利润-10.00亿元、-99.40亿元、-120.86亿元、564.35亿元、785.16亿元。2026年一季度该基金实现利润-32.69亿元，再次出现亏损。

　　净资产规模方面，2023年8月7日，华泰柏瑞沪深300ETF披露其基金份额超过250亿份，结合当日收盘的基金净值4.063计算，该产品规模已突破千亿，成为A股首个千亿级的宽基ETF产品。

　　之后，华泰柏瑞沪深300ETF的规模突飞猛进在2024年连续突破2千亿、3千亿大关，并在2025年三季度站上4千亿台阶。

　　不过，在2026年仅花了半年时间，该基金规模就从超4千亿缩水至不到千亿规模，真的让人有些唏嘘。

　　在2026年一季报中，该基金管理人柳军分析指出，2026 年一季度A股整体呈现先扬后抑、震荡调整的格局。年初阶段，在国内政策宽松预期持续升温、央行流动性合理充裕等多重因素共振下，市场风险偏好显著回升，资金入场积极性提 升，A股一度迎来阶段性走强。

　　随后受多重内外因素叠加影响，市场逐步进入回调通道。外部层面，美伊冲突持续发酵，霍尔木兹海峡通航风险加剧。同时美联储超预期鹰派转向，导致全球风 险偏好大幅回落。内部层面，前期上涨板块获利盘堆积，叠加业绩窗口期避险情绪升温，市场抛 压加大，指数逐步回调。

　　千亿ETF“全军覆没”

　　除了柳军管理的华泰柏瑞沪深300ETF，最近三年A股市场还有多只ETF基金产品站上千亿台阶。

　　在华泰柏瑞沪深300ETF破千亿半年之后，2024年2月6日，华夏上证50ETF规模也顺利突破千亿，成为A股市场第二只千亿股票ETF。

　　一天之后的2024年2月7日，易方达基金旗下的‌易方达沪深300ETF也首次突破千亿元大关，当日收盘规模约1030亿元 ，是行业内第三只千亿ETF。

　　据证券日报相关报道，在顶峰时期的2024年10月，净资产超过千亿的ETF产品数量一度达到8只，分别为华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF发起式、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF、易方达创业板ETF、南方中证500ETF和华夏上证科创板50成份ETF。

　　在2025年，A股市场基本维持住了2024年的势头。据每日经济新闻统计，截至2025年末，A股市场上，仍有7只宽基ETF产品规模超千亿。然而，仅仅半年光景，所有的千亿ETF基金净资产规模都跌到千亿以下。

　　在宽基ETF进入低谷期之时，一些商品、跨境ETF开始展露头角。在2026年一季度，随着市场避险情绪上扬、央行购金潮等因素叠加，黄金ETF异军突起。截至2025年3月末，华安黄金ETF规模达到1138.16亿元，是境内首只千亿级商品ETF。

　　同期，市场内的跨境ETF也有较好表现。在2025年第三季度，富国基金旗下的港股通互联网ETF规模峰值也曾达到976亿元。之后该基金产品规模一路下行，一直跌到2026年一季度末的620亿元。

　　半年时间

　　万亿ETF基金公司已成往事

　　2026年1月12日，华夏基金旗下ETF规模达1.02万亿元，成为国内首家ETF管理规模突破万亿元的公募基金公司。

　　彼时，紧跟华夏基金步伐，易方达基金ETF规模也一度超过9200亿元大关，距离万亿也是一步之遥。

　　作为指数化投资浪潮的核心载体，国内ETF市场涨得很猛，跌得也很快。2025年初全市场ETF规模只有3.73万亿元，2025年末已经升至6.02万亿元。不过，仅在2026年上半年，全市场就赎回了1.3万亿元，大部分基金公司都是负增长，尤其是位于行业头部的ETF基金大户。

　　据Wind数据，仅在2026年上半年，在ETF管理规模前十基金公司中，华泰柏瑞的管理规模缩水超过一半，华夏基金、易方达基金、南方基金、嘉实基金的ETF规模也均下滑超过三分之一。

　　但行业内也不乏逆行者，受益于半导体芯片、通信行业的火爆，国泰基金成为2026年上半年行业最大“黑马”。其中，2026年上半年，通信ETF国泰、半导体设备ETF国泰规模分别增长313亿元、133亿元，仅两只ETF行业主题产品就为国泰基金带来了超400亿元的增量。

　　截至2026年6月末，国泰基金ETF规模达3715.02亿元，较年初增长850.57亿元，排名从年初的第七位跃升至第三位。

　　据上交所发布的ETF行业发展报告（2026），截至2025年底，全球挂牌交易的ETF资产总规模超19.7万亿美元，较2024年底增加31%。从地域分布来看，美国ETF市场规模约13.5万亿美元，占比约68%。欧洲ETF市场规模约3.2万亿美元，占比约16%。亚太ETF市场规模超2.4万亿美元，占比近12%。从资产类别来看，股票ETF规模占比约78%，债券ETF规模占比超16%，商品ETF规模占比约3.4%。

　　在股票ETF中，截至2025年底，美国股票ETF规模为10.6万亿美元，美国股票市场总市值为72.1万亿美元，占比为14.7%；欧洲股票ETF规模为2.4万亿美元，欧洲股票市场总市值为23.5万亿美元，占比为10.2%。从亚太地区内部来看，日本股票ETF规模为0.7万亿美元，日本股票市场总市值为7.8万亿美元，占比约8.5%；中国股票ETF规模为0.6万亿美元，占比约3.6%，还有较大发展空间。

　　随着全市场各类ETF产品布局的完善，ETF产品创新加快，主动ETF也正在国内加速落地，外加ETF分红频次和比例的加大，相信中国ETF的规模下行只是暂时的，未来还是一片光明。