每经记者｜文多    每经编辑｜李雨冰    

6月17日盘后，百润股份（SZ002568）披露2026年度向特定对象发行股票预案，公司拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总额不超过13.05亿元，扣除发行费用后将全部用于“麦芽威士忌桶陈扩能项目”和“研发检测中心项目”。

不超13.05亿元募资加码威士忌 桶陈扩能占10亿元

根据预案，本次发行拟募集上限为13.05亿元，麦芽威士忌桶陈扩能项目总投资13.60亿元，拟使用募集资金11.40亿元。该项目实施主体为百润股份全资子公司巴克斯酒业（成都）有限公司，建设地点位于四川省邛崃市，建设周期36个月。

项目核心投资内容为购置20万只橡木桶，而橡木桶购置费就达10亿元，占项目总投资的73.52%。此外，项目建设内容还包括橡木桶存放货架、运输设备等配套设施建设。项目建成后，预计财务内部收益率（税后）为9.06%，静态投资回收期（税后）为11.99年。

另一募投项目为研发检测中心项目，总投资1.73亿元，拟使用募集资金1.65亿元，建设周期18个月。该项目同样由巴克斯酒业（成都）实施，项目实施将增强CNAS认可标准专业实验平台的技术能力，进一步提升公司技术形象与行业影响力，为引进风味化学、酿酒工程、质量检测等领域高端人才提供硬件支撑。

百润股份在定增预案中表示，在本次发行募集资金到位之前，公司可根据项目实际进展情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。

本次发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，发行数量不超过发行前总股本的30%。认购对象所获股份自发行结束之日起6个月内不得转让。

项目所在地位于白酒重要产区邛崃

百润股份在预案中详细阐述了募投项目的可行性。

上市公司称，我国威士忌市场增长空间广阔，2025年我国威士忌需求量达8024万升，同比增长超6%。国内威士忌市场保持快速增长，消费者对高品质烈酒的需求持续升级，为公司扩大威士忌原酒储备创造了良好的市场环境。

从自身条件来看，百润股份介绍，其已建立覆盖美国、西班牙等核心产区的优质橡木桶采购渠道。

而项目所在地邛崃市，为川酒成都产区的核心承载地，被誉为““中国白酒原酒之乡，具备酿酒生态环境与烈酒产业集群优势，更是汉朝“文君当垆”典故的发生地。百润股份的崃州蒸馏厂，则是目前国内桶陈数量最多的威士忌酒厂。

加之“RIO（锐澳）”成熟的全国销售网络，百润股份认为可为威士忌业务规模化落地与持续放量提供有力保障。

然而，百润股份也在预案中提示了多项风险因素。

在市场方面，百润股份坦言，国内威士忌市场近年来呈现显著增长态势，吸引了大量新进入者布局，上市公司面临市场竞争压力加大、业务增长存在不确定性的风险。

在募投项目方面，百润股份表示，由于本次橡木桶储备及原酒陈酿需要一定周期，若未来市场环境、消费需求、市场开拓等因素发生重大不利变化，将可能导致公司新增威士忌原酒储备无法及时转化为销售收入，进而对公司经营业绩产生不利影响。

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