如果美国和伊朗之间的和平协议能够维持，那么战争推动的通胀最严重阶段可能已经过去，但美国消费者和整体经济的前景仍远未明朗。

经济学家警告称，霍尔木兹海峡恢复正常航运可能仍需要时间，汽油价格回落至近四个月前美国和以色列袭击伊朗之前的水平亦是如此。不过他们表示，5月加速至三年多来最快水平的通胀可能已经见顶。

花旗集团首席美国经济学家Andrew Hollenhorst表示：“如果说过去三个月我们学到了什么，那就是能源市场和石油市场的动态确实很难预测。但就方向而言，我认为所有人都会同意，方向是向下的。”

美伊谅解备忘录文本尚未公布。正式签署仪式计划于周五举行。达成临时协议的消息推动油价下跌，并提振股市。

Santander US Capital Markets LLC首席美国经济学家Stephen Stanley表示：“市场已经得出结论，认为协议已经达成，一切都很好，我们基本上将回到接近冲突前的状态。在我看来，市场已经把非常接近最佳情形的结果计入价格。”

Stanley将霍尔木兹海峡重新开放比作机场从重大天气相关扰动中恢复：即使风暴结束，也需要时间让飞机回到合适位置，并恢复正常运营。

上月同比通胀率跃升至4.2%，多年来首次超过4%。消费者价格当月涨幅中，超过一半来自能源成本。随着加油站油价已从5月底触及的高点回落，并且现在预计将进一步下降，尽管过程可能是渐进的，但整体通胀率也势必回落。

彭博经济研究首席美国经济学家Anna Wong表示，另一个降温因素是对其他大宗商品的影响。

Wong在一份报告中写道：“战争的第二轮影响，即从原油传导至其他大宗商品价格的影响，似乎也已经见顶。我们此前将航空燃油、化肥、塑料、铝、聚合物、天然气和钢铁列为与油价冲击相关联的大宗商品。除钢铁外，所有这些类别的通胀都已经见顶，目前正在下降。”

但消费者可能仍将面临至少部分价格上涨，因为材料、运输和其他投入成本的上升会在供应链中传导。美国生产者价格5月创下2022年以来最快涨幅。

虽然协议消息来得太晚，无法影响美联储官员本周的会议，但在通胀上升强化投资者对今年加息押注之后，这一消息确实减轻了政策制定者的部分压力。经济学家表示，这也可能为未来会议上更多讨论降息打开空间。

特朗普赢得第二个任期，部分原因是他承诺要从“第一天”开始就降低价格，而成本上升 —— 尤其是汽油价格 —— 已导致其支持率下滑。根据美国汽车协会的数据，美国汽油价格目前平均为每加仑4.04美元。

这低于上月每加仑4.56美元的高点，但仍远高于特朗普重返白宫时的每加仑3.13美元。编辑/宋祉奇