（来源：财闻）

触发条件的上市公司陆续披露2025年年度业绩预告，部分公司在主营业务表现平淡甚至亏损的情况下，因为押中沐曦股份等力挽狂澜，最终实现2025年净利预增。

2025年，被誉为国产GPU的突破元年。12月，GPU双雄摩尔线程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）相继登陆科创板，引爆年末打新热潮。其中，摩尔线程上市首日暴涨425%惊艳市场，当日股价报收600.50元/股，上市后股价一度摸高至941.08元。接棒摩尔线程之后，12月17日沐曦股份上市首日大涨700%，中一签最高浮盈近40万元，成为2025年最赚钱的新股。

明星公司IPO股价飙升，不少投资者收益颇丰。这其中就包括各大上市公司，这笔不菲的“浮盈”也从其2025年年度业绩预告中可窥见一二。眼下，上市公司陆续披露2025年度业绩预告，财闻发现，部分公司在主营业务表现平淡甚至亏损的情况下，因押中沐曦股份等明星公司而“力挽狂澜”，最终实现2025年净利的预增。

中科蓝讯押中GPU双雄浮盈超11亿元、淳中科技靠投中沐曦“救火”

中科蓝讯（688332.SH）是押宝GPU双雄而收获颇丰的代表公司之一，该公司2025年前三季度业绩尚“表现平平”——营业收入13亿元，同比增长4.29%；实现归母净利润2.24亿元，同比增长1.43%。1月7日，公司公告预计2025年净利润为14亿元到14.3亿元，与上年同期相比增加366.51%到376.51%。公司预计实现扣非归母净利润为2.2亿元到2.4亿元，这一数据与上年同期相比将减少414.87万元到2414.87万元，预计同比下降1.70%到9.89%。

中科蓝汛净利润的大幅增长主要系投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动收益显著增加，这两笔投资收益的直接体现就是超11亿元的“浮盈”。

根据公告，中科蓝讯直接持有摩尔线程134.04万股，占其首次公开发行后总股本的0.29%，通过启创科信间接持有摩尔线程67.01万股，占其首次公开发行后总股本的0.14%，合计为0.43%；中科蓝讯直接持有沐曦股份85.43万股，占其首次公开发行后总股本的0.21%。

同样因持股沐曦而业绩大增的还有闰土股份（002440.SZ）。闰土股份预计2025年实现归属净利润6亿元~7亿元，比上年同期增长181.05%~227.89%。预计扣非后净利润为2.7亿元~3.7亿元，比上年同期增长26.75%~73.70%。

公司通过专项投资基金持有的沐曦股份和其他专项投资基金持有的投资项目进行公允价值评估，产生的投资收益及公允价值变动收益对公司本期税前利润的影响金额预计为3.3亿元左右。

2025年11月，闰土股份曾在机构投资者调研时表示，无锡同创致芯创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“同创致芯”）持有沐曦股份IPO前总股本的0.47%，公司合计持有同创致芯44%的份额，穿透后公司间接持有沐曦股份IPO前总股本的0.2068%。另据沐曦股份招股书，在IPO前，同创致芯持有沐曦股份170.85万股。在沐曦股份上市后，以2025年12月31日收盘价580.10元/股计算，该170.85万股股权市值约为9.9亿元。

如果说投资收益对中科蓝讯和闰土股份的业绩是“锦上添花”，那么沐曦股份的上市无疑是淳中科技（603516.SH）的“雪中炭”。

1月26日，淳中科技预计2025全年归属净利润为2.65亿元~2.9亿元，同比增幅为208.86%~238%，报告期末，公司持有沐曦股份股票数量为85.43万股，对应投资成本为5000万元，浮盈4.46亿元。因存在限售期，公允价值计量需考虑流动性折价的影响，经专业评估机构初步评估，该笔投资预计增加报告期公允价值变动收益3.56亿元，考虑递延所得税费用后对归属于上市公司股东的净利润影响额为3.03亿元。

投资吃上“大肉签”的同时，淳中科技主营业务承压。这只被当作液冷概念爆炒的大牛股在2025年人工智能业务营业收入同比暴降95%左右。公司预计2025全年实现营收3.5亿元~3.7亿元，较上年减少1.45亿元~1.25亿元，同比下降29.29%~25.25%。预计2025年度扣非净利润为-3600万元到-2900万元，与上年相比减少1.09亿元~1.02亿元，同比降幅为149.12%~139.57%。

业绩的下降，公司归因于传统专业视听业务项目落地不及预期，新签订单同比下滑；此外，公司为海外大客户定制开发的液冷测试平台等产品因物料变更及客户产品迭代等原因，发货量大幅下降，导致人工智能业务营业收入较上年下降95%左右。

没投中明星股，理财产品来“助力”

虽然有些企业并没有像淳中科技一般投中明星股收获超额收益，但是稳健的理财产品同样带来不菲的收益。富士莱（301258.SZ）是另一家靠投资实现净利润“转正”的企业。富士莱预计2025年实现归属净利润为6270万元至6510万元，同比增长282.17%至296.80%。预计2025年扣非净亏损250万元至490万元。报告期内，预计非经常性损益对净利润影响金额约为6760万元，主要为当期理财产品产生的投资收益和期末公允价值变动损益。

台基股份（300046.SZ）同样受益于理财产品的收益增长，该公司预计2025年归属净利润为4530万元~5880万元，比上年同期增长79.10%~132.47%。报告期内，理财产品收益增加，非经常性损益对净利润影响约为1900万元。

根据公司1月12日公告，公司股东大会同意使用总额不超过1.8亿元暂时闲置的募集资金进行现金管理，在上述额度内，资金可以滚动使用。根据公告，2025年公司闲置资金主要用于购买各大银行企业金融人民币结构性存款产品等。

另外值得注意的是，在房地产行业整体承压的市场环境下，各大房企持续探索造血路径。其中，招商蛇口（001979.SZ）利用自身的产业优势通过产业基金间接投资朝阳产业。招商蛇口旗下产业基金持有沐曦股份，持股比例约0.3%。此外，据媒体报道，目前已经递交招股书的长鑫科技，招商蛇口亦是其股东之一。

摩尔线程、沐曦股份等领军企业的上市盛宴意外地成了一批上市公司的“业绩救生艇”，这或许可以暂时拯救部分企业的财报。但此类股市投资收益是和被投资公司的股价表现密切相关。作为上市前持有的股份，往往具有较长的锁定期，一旦后续股价回落，投资收益就会萎缩，反而给下一期的财报带来负面影响。做好主营业务，多元化发展提升整体盈利的稳定性，才是长久之计。