21世纪经济报道记者 黎雨辰

国内最大的银行系公募迎来董事长换帅。5月26日晚间，建信基金发布公告，生柳荣因达到退休年龄离任董事长职务，由曲寅军接任董事长一职。

“生柳荣先生在我公司任职期间，为推动公司转型发展作出了重要贡献，公司对此给予高度评价并深表感谢。”建信基金在公告中表示。

据21世纪经济报道记者此前报道，今年4月1日，中国建设银行曾发布公告表示，生柳荣因年龄原因正式辞去该行首席财务官职务，并不再担任建设银行及其控股子公司的任何职务。而记者从业内获悉，曲寅军接任建信基金董事长一职的事宜，彼时已进入监管审核流程。此次公告发布后，人事变动的靴子终于落地。

此次交棒，正值建信基金站在万亿管理规模的新起点。Wind数据显示，截至今年一季度末，建信基金公募管理总规模首次达到1.03万亿元，成为国内“银行系”公募中首家规模破万亿元的机构。

值得一提的是，新任董事长曲寅军在2009年至2012年期间，曾管理过多只股票型专户产品。这一权益投资的一线经历，在建信基金的高管团队中并不多见。

万亿规模跨越

建信基金成立于2005年9月，是境内首批成立的银行系基金公司之一。公开信息显示，公司的三大股东分别为建设银行、美国信安金融集团、中国华电集团产融控股有限公司，依次持有65%、25%、10%股权。

公开信息显示，生柳荣长期任职于建行系统，有着丰富的总分行管理经验，曾先后在中国建设银行厦门市分行和总行金融市场部、资产负债管理部等部门担任主要负责人，2022年11月底起任建行首席财务官。

2023年9月起，生柳荣任建信基金党委书记，同年9月26日任公司董事长。

在生柳荣出任董事长的时点，建信基金的规模已经出现连续三个季度的下行。但以2023年三季度末至2026年一季度末为统计区间，在生柳荣此后“掌舵”的约两年半期间，公司管理规模除2024年四季度有所调整外，整体重回逐季攀升态势。

在此次换帅前夕，建信基金叩开了万亿元规模的大门。Wind数据显示，上述同期，建信基金的公募基金管理规模从7321.74亿元提升至1.03万亿元，累计增幅40.2%，行业排名同步从第13名提升至第11名。

同时，在2023年三季度末，建信基金的规模仍以近200亿元的差距落后于工银瑞信基金。不过一年后的2024年9月30日，建信基金在多年的贴身追赶中完成了反超，并自此坐稳银行系公募管理规模头把交椅。

但万亿规模的成色背后，建信基金的增长驱动力依然高度集中。在过去两年半约2900亿元的总规模增量中，货币市场型基金的贡献超过2800亿元，是绝对主力。尤其在2024年二季度至三季度，伴随市场风险偏好下行、资金涌向低风险资产，建信基金旗下货币基金规模经历了两轮陡峭扩张，单季环比增幅分别达11.56%和17.62%。

相比之下，其余板块的表现则勾勒出另一幅图景。上述同期，公司债券型基金规模在1280亿元至1710亿元之间宽幅震荡，整体并无实质性扩张。权益类产品也依然在消化赎回压力：同期，公司股票型基金和混合型基金的规模，则分别由263亿元、218亿元，收缩至211亿元、152亿元。

权益发展新课题

此次接任董事长的曲寅军同样属于“建行系”。公告信息显示，曲寅军于1999年7月加入中国建设银行，先后在总行审计部、团委、重组改制办公室、行长办公室等部门任职。

2005年5月，曲寅军加入建信基金筹备组，公司开业后历任董事会秘书兼综合管理部总监、投资管理部副总监、专户投资部总监、建信资本总经理、建信基金首席战略官兼建信资本总经理等职务。

2015年8月，曲寅军任建信基金首席投资官（副总裁），并继续先后兼任建信资本总经理、董事长；此后历任建信股权投资公司副董事长、总裁，建设银行总行金融同业部总经理等职务。

无论是最早的筹备班子渊源，还是近年关键岗位的调整，建信基金的高层人事变动，长期与股东体系深度绑定。母行对这家万亿级公募的控制力与资源协同能力，仍是建信基金最核心的基本面之一。

但市场长期关注的问题还在于，在建信基金的高管团队中，在公募权益投研领域具有丰富经验的管理者，多年来相对缺位。无论是2024年12月上任的总裁谢海玉，还是公司过去两年来新到任的首席信息官、财务负责人及其他副总，均在拥有建行总行的工作履历的同时，缺乏公募行业背景。

值得一提的是，在2009年至2012年期间，曲寅军曾担任过多只股票型专户产品的投资经理。在履历延续建信基金核心管理层“高度股东化”特色的同时，其参与权益投资的经历，或能与建信基金近年来发展非货业务的转型方向形成更充分的呼应。

据了解，近年来，在监管层大力推动权益投资高质量发展背景下，建信基金在战略上对权益类基金发展的重视程度有所增强。Wind数据显示，生柳荣任董事长期间，建信基金共成立35只新产品（不同份额合并计算），其中超六成为权益类产品，包括主动权益基金、指数基金、混合型FOF、QDII等。

而2025年以来，建信基金新发产品结构的变化更明确。相比2025年之前新发基金高度集中于债券型产品，公司开始在被动指数（尤其是科创板ETF系列）、另类产品等方向上加码布阵。

建信基金提供的数据显示，2025年，公司非货产品总规模同比增长12%，增长比例为2023年以来最高。

放在更长的时间线上看，建信基金登上银行系公募规模榜首，靠的是固收底盘的厚度与股东资源禀赋协同的纵深，但万亿元规模之后的发展逻辑，不仅在于“更大”，也必然在于“更均衡”。如何破局公司产品的结构压力，将权益能力从产品供给端进一步推进到投研文化与管理机制深处，这或许也是新任董事长将面对的一大核心考题。