主要财务指标：本期利润392万元 期末净值1.64亿元

报告期内，国泰中证新材料主题ETF（以下简称“本基金”）实现本期利润3,921,047.90元，加权平均基金份额本期利润0.0160元。截至2025年12月31日，期末基金资产净值164,149,221.54元，期末基金份额净值0.7272元。

基金净值表现：过去一年超额收益4.84% 长期跑赢基准

本报告期内，基金净值增长率为2.70%，同期业绩比较基准收益率1.71%，超额收益0.99%。拉长时间维度看，过去一年净值增长率44.54%，显著高于基准的39.70%，超额收益达4.84%；过去三年净值增长6.53%，而基准下跌3.78%，超额收益10.31%；自基金合同生效以来（2021年11月24日至2025年12月31日），基金净值累计下跌27.28%，但较基准的-37.96%仍有10.68%的超额收益。

投资策略与运作：紧密跟踪指数 聚焦半导体与新能源材料

报告期内，基金管理人表示，2025年四季度A股整体震荡，前期算力权重股回调带动市场风险偏好下行，但半导体材料（受益于AI算力需求）和新能源材料（清洁能源与自动驾驶推动）板块表现突出。作为被动指数基金，本基金采用完全复制法跟踪中证新材料主题指数，在控制跟踪偏离度和误差的同时，通过精细化操作优化跟踪效果。

业绩表现：季度净值增长2.70% 跑赢基准0.99个百分点

本报告期（2025年10月1日至12月31日），基金净值增长率2.70%，同期业绩比较基准收益率1.71%，超额收益0.99个百分点，实现对标的指数的有效跟踪。

宏观与行业展望：新材料长期配置价值凸显

管理人认为，新材料广泛应用于半导体、新能源汽车、光伏等高新技术产业及钢铁、化工等传统产业，在国产替代、自主可控趋势下具备核心竞争力。在中国制造业转型升级及碳中和政策推动下，新材料领域具有长期配置价值。

资产组合：权益投资占比98.74% 高仓位运作

截至报告期末，基金资产组合中权益投资占比98.74%（全部为股票投资），银行存款和结算备付金合计占比1.17%，其他资产占比0.09%，整体保持高仓位运作，符合指数基金对标的指数的紧密跟踪要求。

行业配置：制造业占比超98% 集中度极高

从行业分布看，指数投资部分中，制造业公允价值160,132,742.41元，占基金资产净值比例97.55%；金融业1,445,980.00元，占比0.88%。积极投资部分中，制造业744,515.94元，占比0.45%；采矿业、批发和零售业、科学研究和技术服务业占比均不足0.05%。整体而言，制造业合计占比达98.00%，行业集中度极高。

股票投资明细：前十大重仓股均为制造业 北方华创占比9.37%

期末指数投资前十大股票中，北方华创（002371）、宁德时代（300750）、万华化学（600309）位列前三，公允价值分别为15,381,475.40元、14,543,496.00元、11,709,036.00元，占基金资产净值比例9.37%、8.86%、7.13%。前十大重仓股合计占基金资产净值比例46.41%，集中度较高。积极投资前五名股票均为科创板或次新股，合计占比0.40%，对整体组合影响较小。

指数投资前十大股票明细

积极投资前五名股票明细

份额变动：报告期净赎回1800万份 赎回率7.39%

本报告期期初基金份额总额243,734,117.00份，报告期内总申购60,000,000.00份，总赎回78,000,000.00份，净赎回18,000,000.00份，期末份额总额225,734,117.00份，赎回率（净赎回/期初份额）7.39%。

风险提示与投资机会

风险提示：本基金权益投资占比高达98.74%，且制造业配置集中（98.00%），前十大重仓股占比46.41%，若新材料行业或重仓股出现波动，基金净值可能面临较大下行风险。此外，报告期内份额净赎回7.39%，需关注资金持续流出对基金流动性的潜在影响。

投资机会：管理人指出，新材料在半导体、新能源等领域的国产替代和自主可控趋势明确，长期配置价值显著。投资者可关注基金对中证新材料主题指数的跟踪效果，把握制造业升级及碳中和政策下的行业机遇。

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