2026年5月18日上午10:00-12:00，三友联众集团股份有限公司（以下简称“三友联众”）在公司会议室接待了银河证券的特定对象调研。银河证券方面由吴震、陈雪梅、王思宬参与，三友联众则由董事、副总经理孟少锋，董事会秘书邝美艳及投资者关系经理赵升恒负责接待。双方就公司业务结构、市场拓展、战略规划及估值等核心议题展开深入交流。

核心业务与营收结构：继电器为绝对主力，新兴领域成增长引擎

三友联众作为专业的继电器及互感器研发、制造、销售高新技术企业，同时也是中国电子元件百强企业，其在国内继电器领域的销售额排名前列。公司已形成技术研发、模具开发制造、设备开发制造、生产制造、售后服务为一体的全流程服务体系，产品涵盖通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、新能源继电器、光伏继电器、信号继电器六大类继电器，以及电感和互感器产品。

从2025年营收结构来看，继电器产品为公司核心收入来源，占比达83.45%；互感器产品占比7.63%，其他业务占比8.92%。公司表示，未来将持续做强通用功率继电器、磁保持继电器、互感器和磁性材料等优势领域，同时高质量发展信号继电器、电感等领域，形成新的利润增长点。

国内外市场双轮驱动：境外营收增长近30%，全球化布局成效显著

调研数据显示，2025年三友联众国内营收占比71.14%，国外营收占比28.86%。国内市场方面，公司在巩固家电、智能电表等传统优势领域的同时，紧抓新能源产业发展机遇，重点拓展新能源汽车、光伏、储能、充电桩、数据中心等高景气新兴赛道，成功开拓多家行业标杆新客户，新兴领域收入持续提升，产品结构进一步优化。

海外市场方面，公司依托韩国、北美、欧洲三大海外子公司，以及印度、墨西哥、日本等区域的本土化技术支持与销售服务网络，持续推进全球化战略落地。2025年，公司境外营业收入同比增长29.63%，其中印度市场份额持续提升，欧洲、北美市场实现关键性突破，全球化经营格局持续完善，抗周期能力显著增强。

2026年战略规划：锚定“三百战略”，聚焦三大主轴推进转型

2026年作为国家“十五五”规划的开局之年，也是三友联众推进二次创业、实现跨越式发展的关键攻坚之年。公司将锚定“三百战略”中长期目标与“53+战略”业务布局核心方向，立足行业发展趋势与产业变革机遇，聚焦“技术驱动、全球拓展、精益运营”三大战略主轴，全力推动业务发展向“质量效益型”深度转型。

具体举措包括：深耕主业与新兴赛道双向发力，打造可持续增长引擎；强化全流程品质管控，提升品牌价值与行业影响力；完善人才体系建设，强化组织发展保障；健全内控合规体系，提升公司治理水平；提高信息披露质量，深化投资者关系管理。

估值与股东回报：长期价值待挖掘，回购计划将依规披露

关于当前估值水平，公司表示，其受市场情绪、行业周期及宏观环境等多重因素影响，公司长期投资价值尚未被充分认知。在股东回报方面，公司高度重视，若有股份回购或增持计划，将严格按照《上市公司股份回购规则》等规则及时披露。

此次调研显示，三友联众在巩固传统业务优势的同时，积极布局新兴高景气赛道，全球化拓展成效显著，为“十五五”期间的高质量发展奠定了基础。

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