时隔三年多，主动权益基金发行市场重现发行份额超70亿份“爆款产品”。1月20日成立的偏股混合型基金广发研究智选A，发行份额高达72.21亿份，成为难得的“爆款产品”。

偏股混合型基金热度重启，打破了2025年以来被动指数产品占据绝对主导的局面。市场风向，正悄然生变。

基金发行回暖迹象显现

Wind数据显示，截至1月25日，年初以来已有76只新基金成立（仅统计初始份额），合计发行份额达719.39亿份。

其中，新成立股票型基金31只，发行份额165.06亿份；混合型基金24只，发行份额278.06亿份；债券型基金9只，发行份额113.95亿份；QDII基金1只，发行份额8.70亿份； FOF基金11只，发行份额153.62亿份。

尽管发行数量和份额暂未达到2025年底的水平，不过从平均发行份额来看，基金发行市场的回暖较为显著。截至1月25日，1月以来新成立基金的平均发行份额达到9.47亿份，远超2025年12月6.33亿份的平均发行份额。上一次单月平均发行份额超过本月，还是在2025年2月。

主动权益爆款基金重现

从单只产品来看，发行端的回暖也可见一斑，尤其是主动权益基金。

1月7日至1月16日期间认购、1月20日成立的偏股混合型基金广发研究智选A，发行份额高达72.21亿份，成为难得的爆款产品。

值得注意的是，上一次有偏股混合型基金发行份额超过70亿份，还要追溯到2022年10月。

此外，易方达平衡精选发行份额达34.08亿份，博道盛享品质成长、汇添富科技领先A、工银科技智选A、景顺长城成长优选等几只偏股混合型基金发行份额超过20亿份。

Wind数据显示，从1月26日至春节前，还有50只新基金将开始发行。新基金不再是被动产品占据绝对主导的局面，而是主动权益型基金和指数型基金平分秋色。其中，被动指数型基金和增强指数型基金合计18只；主动权益基金方面，普通股票型基金5只，偏股混合型基金12只，灵活配置型基金1只，合计达18只。

机构对2026年权益市场持理性偏乐观态度

展望后市，嘉实基金股票策略研究总监方晗表示，对2026年权益市场持理性偏乐观态度，市场风格与结构或将出现较大切换，节奏上波动可能加大，指数高度或由内需板块决定。

富国基金表示，整体来看，当前政策积极引领、产业周期趋于景气、投资者情绪不弱，基本面有望继续巩固，春季行情仍有纵深演绎的空间。短期看，年报业绩预告将进入密集披露期，可关注业绩主线。

配置层面，富国基金关注三大方向。科技成长方向，关注产业趋势+政策支持下的上涨弹性，如AI算力、AI应用、具身智能、电力等，此外量子科技、脑机接口、航空航天、氢能和核聚变能、6G等方向有望反复活跃；景气线索方向，关注供需格局改善的涨价商品和优势产业的出海逻辑验证，包括有色、化工、电力设备、工程机械等；低位补涨方向，关注结构性景气或政策倾斜的低估值顺周期，包括大众消费、非银金融等。