汇添富金融ETF四季报解读：净赎回650万份 金融业持仓占比95.65%
主要财务指标：本期利润223.93万元 期末净值4585万元
2025年四季度，汇添富中证金融地产ETF（基金代码：159931，简称“汇添富金融ETF”）实现本期已实现收益179.89万元，本期利润223.93万元，加权平均基金份额本期利润0.0860元。截至报告期末，基金资产净值4585.30万元，基金份额净值2.0086元。
| 主要财务指标 | 报告期(2025年10月01日-2025年12月31日) |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,798,862.70元 |
| 本期利润 | 2,239,270.50元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0860元 |
| 期末基金资产净值 | 45,853,020.34元 |
| 期末基金份额净值 | 2.0086元 |
基金净值表现：近一年收益10.16% 跑赢基准3.03个百分点
报告期内，基金份额净值增长率为3.77%，同期业绩比较基准（中证金融地产指数）收益率为3.23%，超额收益0.54个百分点。长期来看，过去一年基金净值增长10.16%，显著跑赢业绩比较基准的7.13%，超额收益3.03个百分点；过去三年净值增长38.93%，跑赢基准27.67%，超额收益11.26个百分点。
| 阶段 | 基金份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（百分点） |
|---|---|---|---|
| 过去六个月 | 3.16% | 1.59% | 1.57 |
| 过去一年 | 10.16% | 7.13% | 3.03 |
| 过去三年 | 38.93% | 27.67% | 11.26 |
| 过去五年 | 8.91% | -5.23% | 14.14 |
| 自基金合同生效至今 | 100.86% | 86.07% | 14.79 |
投资策略与运作：完全复制法跟踪指数 金融地产板块分化
基金管理人表示，2025年四季度国民经济延续稳中有进态势，但有效需求不足问题仍存。资本市场方面，A股震荡加剧，石油石化、通信等行业领涨，房地产行业表现较弱。金融地产细分领域中，银行板块稳健上行，证券板块震荡走弱，地产板块走势疲弱。报告期内，基金严格采用完全复制法，紧密跟踪中证金融地产指数，实现了对标的指数的良好跟踪。
资产组合：权益投资占比97.3% 现金类资产仅2.67%
截至报告期末，基金总资产4664.62万元，其中权益投资（全部为股票）占比97.30%，金额4538.62万元；银行存款和结算备付金合计124.36万元，占比2.67%；其他资产1.65万元，占比0.04%。基金资产配置高度集中于权益类资产，现金类资产占比处于较低水平。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 45,386,229.22 | 97.30 |
| 其中：股票 | 45,386,229.22 | 97.30 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,243,555.06 | 2.67 |
| 8 | 其他资产 | 16,450.75 | 0.04 |
| 9 | 合计 | 46,646,235.03 | 100.00 |
行业配置：金融业持仓占比95.65% 行业集中度显著
基金股票投资组合中，金融业占绝对主导地位，公允价值4385.68万元，占基金资产净值比例95.65%；房地产业持仓140.81万元，占比3.07%；电力、热力、燃气及水生产和供应业持仓7.25万元，占比0.16%；建筑业持仓4.83万元，占比0.11%。其他行业均未配置，行业集中度极高。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| J | 金融业 | 43,856,831.64 | 95.65 |
| K | 房地产业 | 1,408,064.58 | 3.07 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 72,464.00 | 0.16 |
| E | 建筑业 | 48,306.00 | 0.11 |
| 合计 | 45,385,666.22 | 98.98 |
股票投资明细：前十大重仓股均为金融股 中国平安占比超11%
基金前十大重仓股全部为金融行业标的，合计公允价值2143.88万元，占基金资产净值比例46.76%。其中，中国平安（601318）持仓505.38万元，占比11.02%，为第一大重仓股；招商银行（600036）持仓360.88万元，占比7.87%；兴业银行（601166）持仓246.95万元，占比5.39%。前三大重仓股合计占比24.28%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601318 | 中国平安 | 73,886 | 5,053,802.40 | 11.02 |
| 2 | 600036 | 招商银行 | 85,720 | 3,608,812.00 | 7.87 |
| 3 | 601166 | 兴业银行 | 117,258 | 2,469,453.48 | 5.39 |
| 4 | 300059 | 东方财富 | 87,613 | 2,030,869.34 | 4.43 |
| 5 | 600030 | 中信证券 | 67,631 | 1,941,686.01 | 4.23 |
| 6 | 601398 | 工商银行 | 224,182 | 1,777,763.26 | 3.88 |
| 7 | 601211 | 国泰君安 | 78,296 | 1,608,982.80 | 3.51 |
| 8 | 601288 | 农业银行 | 199,076 | 1,528,903.68 | 3.33 |
| 9 | 601328 | 交通银行 | 184,837 | 1,340,068.25 | 2.92 |
| 10 | 600000 | 浦发银行 | 92,280 | 1,147,963.20 | 2.50 |
份额变动：净赎回650万份 赎回率达34.1%
报告期内，基金期初份额2932.85万份，总申购350万份，总赎回1000万份，净赎回650万份，期末份额降至2282.85万份。赎回份额占期初份额比例达34.1%，投资者赎回意愿较强。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 29,328,511.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 3,500,000.00 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 10,000,000.00 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 22,828,511.00 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金行业配置高度集中于金融业（95.65%），若金融板块受宏观政策、利率环境等因素影响出现大幅波动，基金净值可能面临较大下行风险。同时，报告期内基金净赎回比例较高（34.1%），或反映市场对金融地产板块短期前景的谨慎预期，需警惕流动性波动风险。
投资机会：基金长期跟踪效果良好，过去三年超额收益达11.26个百分点，对于长期看好金融地产板块、追求指数化投资的投资者，可逢低关注。但需密切关注宏观经济复苏进程及金融行业政策变化对板块估值的影响。
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