上周（3月23日~3月27日），A股宽幅震荡，主要股指全线下行，沪深300指数跌1.41%，中证A500指数跌1.04%，科创50指数跌1.33%；港股上周延续调整，恒生指数跌1.29%，恒生科技指数跌1.94%。

上周A股与港股联袂下行，ETF（交易型开放式指数基金）市场上演资金大迁徙。避险情绪升温之下，资金从股票型与商品型ETF市场撤离，权益类与黄金类ETF成“失血”重灾区。尤其是此前风光无限的黄金类ETF，近两周持续霸榜“缩水榜”，年内增长规模也大幅回落，目前仅剩黄金ETF华安年内增长规模超100亿元。

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与之形成鲜明对比的是，债券型ETF走强，单周吸金超227亿元，成为震荡市中资金竞相追逐的“避风港”。海富通基金凭借债券型ETF的亮眼表现，近两周规模猛增超130亿元，成为近期市场调整中最耀眼的“大赢家”。

债券型ETF走强

上周权益类和商品型ETF市场延续大幅震荡，债券型ETF市场迎来反弹。全市场ETF总规模上周再度缩水超600亿元，回落至5.04万亿元。Wind数据显示，截至3月28日，上周新增3只ETF，其中1只为股票型ETF，剩余2只为跨境ETF。至此，上市ETF总数量达1459只。

具体规模变动方面，上周除债券型ETF增长227.18亿元外，其他各大分类ETF全线缩水。股票型ETF和跨境ETF分别缩水432.93亿元和129.35亿元，避险资金持续流出权益类产品；商品型ETF上周再度缩水268.98亿元，前期获利资金兑现需求依然强烈；货币型ETF小幅缩水9.35亿元。

今年以来，截至3月28日，全市场ETF年内缩水额达9878.74亿元。其中，股票型ETF年内规模缩水额达9393.39亿元，债券型ETF缩水额回落至724.3亿元，跨境ETF年内缩水308.9亿元。另一方面，商品型ETF年内规模增长548.21亿元，货币型ETF小幅缩水0.36亿元。

“缩水王”名副其实？

ETF挂钩指数方面，上周主要股指挂钩ETF规模延续缩水势头，TOP20指数中仅3只指数实现规模增长。

具体规模变动方面，上周挂钩ETF规模实现增长的3只头部指数分别为科创50、中国互联网50和港股通创新药指数，其中港股通创新药指数规模增长较大，达到18.66亿元。

上周SGE黄金9999指数挂钩ETF规模再度缩水超240亿元，连续两周沦为“缩水王”，相关资金出货需求依然强烈。股指方面，沪深300指数和中证A500指数挂钩ETF规模缩水超40亿元，港股通互联网指数缩水近30亿元。

从年内变动来看，沪深300指数挂钩ETF规模缩水额达6231.4亿元，最新规模为5624.17亿元；中证1000、上证50指数挂钩ETF规模年内缩水额分别为1375.87亿元、1095.24亿元。值得注意的是，SGE黄金9999、细分化工和恒生科技指数挂钩ETF年内规模增长仍超100亿元，分别为421.28亿元、229.91亿元和162.1亿元。

“大赢家”浮出水面

管理机构方面，上周TOP20管理人中仍只有4家实现ETF规模增长，分别为南方基金、嘉实基金、银华基金和海富通基金。排名方面，上周TOP20排名整体变动不大，仅博时基金从富国基金手中夺回第八名，其他排名均无变动。

从规模变动方面来看，上周一个明显的特征是债券型ETF规模较大的机构表现亮眼。海富通基金ETF规模继上上周大增54.53亿元后，上周再增77.12亿元，近两周规模猛增超130亿元，成为近期“大赢家”。此外，银华基金ETF规模也是连续两周增长，但增长额并不大。南方基金和嘉实基金ETF规模上周终结连续下滑势头，分别增长12.13亿元和21.79亿元。

华夏基金ETF规模上周缩水128.91亿元，易方达基金、华安基金缩水超90亿元，国泰基金、富国基金和博时基金均缩水超50亿元，这些机构的黄金类ETF规模普遍较大。

年内规模变动方面，截至目前，仅2家机构ETF规模年内增超100亿元，海富通基金和国泰基金分别增长297.98亿元和198.62亿元。华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞ETF规模年内缩水额均超2000亿元，分别为2668.37亿元、2419.88亿元和2106.02亿元。此外，南方基金和嘉实基金ETF规模年内分别缩水1272.71亿元和1115.79亿元。

黄金类ETF再缩水

头部产品方面，上周TOP20中仍只有2只产品实现规模增长。排名方面，上周TOP20产品的排名变动多源自于黄金类ETF，如黄金ETF博时从第13名降至第14名，黄金ETF易方达下降1名至第16，名，黄金ETF国泰下降2名至第18名。

具体规模变动方面，上周TOP10产品规模全线缩水，仅排名第15的中概互联网ETF易方达和排名第20的科创50ETF易方达实现增长，分别增长0.87亿元和4.59亿元。

上周黄金类ETF再度集体缩水，黄金ETF华安缩水94.02亿元，连续两周沦为“缩水王”。此外，黄金ETF国泰、黄金ETF博时、黄金ETF易方达和港股通互联网ETF富国均缩水超37亿元。

年内规模变动方面，经过最近两周的持续缩水，目前仅剩1只产品年内规模增超100亿元，那就是黄金ETF华安，但其年内规模增长额已回落至139.68亿元。黄金ETF国泰、黄金ETF博时和黄金ETF易方达则分别增长96.46亿元、61.43亿元和49.51亿元。

值得注意的是，年内缩水额超1000亿元的产品仍有5只，沪深300ETF华泰柏瑞、沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏、上证50ETF华夏和沪深300ETF嘉实年内缩水额分别为2184.91亿元、1608.45亿元、1370.95亿元、1077.07亿元和1028.93亿元。

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