2026年3月19日早上9点01分，一位定好闹钟准备抢购建设银行“易存金”的客户，收到了手机银行的提示：“当日交易量已达限额，请明日再试。 ”几乎在同一时间，工商银行的“如意金条”在手机银行页面上直接显示“暂时无货”或“区域断货”。 就在前一天晚上，国际现货黄金价格刚刚经历了一场暴跌，一度跌破4500美元/盎司，单日跌幅超过5%。

3月19日，国际现货黄金价格在亚洲早盘跌破5000美元/盎司关口后，晚间继续下挫，最低触及4502.01美元/盎司，创下六周以来的新低。 纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格收报4605.70美元/盎司，下跌5.93%。 国内基础金价同步跟跌，上海黄金交易所AU9999黄金价格收于1026.42元/克，单日下跌超过4.7%。

与金价跳水形成鲜明对比的，是线下金店和银行柜台前的热闹景象。 在广东，有网友发布视频，黄金批发展厅门口取货的人排起了长队。 北京菜百总店的投资金条柜台前，同样围满了顾客，很多人一边盯着大屏幕上不断变化的价格，一边催促工作人员开票、交货。 有顾客告诉记者，他们是看到当天下跌的消息过来“抄底”的。

银行的线上渠道更加紧张。 建设银行自3月4日起对“建行金”（含易存金）实施动态交易限额管理，由总行根据市场风险状况每日统一设定全行买入总额度，额度用尽后当日无法继续买入。 有报道称，建行单日全国限额为600公斤。 这导致每日上午9点开售的额度常在1分钟内耗尽，部分用户连续多天未能抢到。 工商银行则从2月7日起，在非交易日对如意金积存业务进行动态限额管理。

实物金条的供应也出现紧张。 工行北京西城区某支行的客户经理表示，金条现货只剩下1000克的了，其他规格都得预约，库房里小克重金条缺货好久了。 另一家支行的工作人员称，100克以下的都没货，目前只有一根500克和一根200克的，但已有客户预约兑换。 中国银行北京西城区某支行的工作人员透露，去年11月预约提金的客户，到今年3月中下旬才陆续拿到实物，目前的等待周期也差不多。

这股抢购潮蔓延到了多个城市。 深圳水贝市场的日均客流量超过8000人，杭州、河南等地也有消费者排队超过8小时。 抢购的主力产品是总价较低的小克重金条和金豆，因为5000到1.4万元的总价门槛更低。 周大福、中国黄金等品牌门店甚至暂停了投资金条的现货销售，转而主推每克价格高出200到300元的工艺金条。

银行金条之所以抢手，是因为其价格紧贴国际金价。 3月20日，建行投资金条报价约1064元/克，工行约1063.86元/克。 这与品牌金饰的价格形成了巨大鸿沟。 同日，周大福足金零售价报1503元/克，老凤祥1498元/克，六福珠宝1501元/克。 这意味着，品牌金饰的售价中，有超过470元/克是品牌溢价、工艺费和渠道成本。 而在回收市场，无论什么品牌的金饰，回收商只按原料金价计算，3月20日足金999回收价约为1033元/克。

这轮金价暴跌的直接导火索被认为是美国通胀数据超预期和美联储的鹰派信号。 美国2月生产者价格指数同比上涨3.4%，远超预期的3.0%。 美联储在3月18日的议息会议上维持利率不变，但点阵图显示多数官员认为到2026年底合适的利率水平仍在3.4%以上，暗示年内可能只有一次降息。 美联储主席鲍威尔强调在通胀未取得持续进展前不会考虑降息。 黄金作为无息资产，降息预期降温推高了其持有成本。

与此同时，中东局势升级推高了国际油价，布伦特原油价格逼近每桶100美元。 油价上涨加剧了通胀担忧，反而强化了市场对美联储维持高利率的预期。 市场分析认为，这一轮是“利率逻辑显著压制了避险逻辑”。 前期金价涨幅过大，积累的获利盘在利空消息下集中止盈，也加剧了下跌。

在抢购的人群中，有试图“抄底”的投资者。 社交平台上，关于“抄底被套”的讨论正在发酵。 一位四川投资者从3月12日开始分批买入，连续买了7天，却始终没能抄到底，反而越买越套。 也有消费者在3月17日购买了一枚20.45克的黄金挂坠，单价1167元/克，一夜之后金价下跌，首饰还没佩戴就浮亏近2000元。

另一部分购买者是出于婚庆等刚性需求。 福州多家金店的店员反映，近期到店咨询、选购的顾客明显增多，成交活跃度高于金价高位时期，来客多为备婚买“三金”或有旧金置换需求的市民。 还有年轻人选择“低成本购金”模式：在银行购买接近原料价的金条，再找打金师傅加工，成本比直接在金店购买成品低30%到50%。

面对市场的剧烈波动和激增的需求，多家银行收紧了贵金属业务。 除了建行、工行的动态限额外，平安银行、兴业银行、民生银行等发布了公告，逐步关闭或调整代理个人贵金属交易业务。 浙商银行则表示，若市场出现价格大幅异常波动等情况，可能对财富金积存业务实行临时闭市。

银行的配送时效也延长了。 建设银行公告，由于实物贵金属购买量增长较快，自3月3日起客户购买的配送类订单，发货时间将延长至下单后10到15个工作日。

截至3月20日上午，现货黄金价格报在4687.21美元/盎司附近，较前两日的低点有所反弹。 国内金饰价格也从高点回落，周生生金饰报价1492元/克，老庙黄金1507元/克，周大福1503元/克，相比3月初的高点，每克价格下跌了接近14%。