观点网随着底商资产的上架，这座曾被贴上雅居乐A+顶级豪宅标签的标杆项目，终究没能守住核心资产的完整性。

近日，雅居乐富春山居多套底层商铺上架法拍，总起拍价约1亿元。

其中，价值最高的标物为“广州市开发区悦然大街2号101房”，起拍价4173.41万元，建筑面积约3372平方米，目前已查封、有抵押，产权使用期剩余23年。

顶豪资产沦为司法拍卖标的，折射出的就不仅仅是当个项目资产的异动，更是房企资金链紧绷、高端产品线承压的真实缩影。

富春山居史

“旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家。”昔日富春山居的热销盛况仍历历在目，如今底商却遭法拍，前后境遇对比，不禁令人唏嘘。

在雅居乐产品体系中，项目主要划分为A+、A、B、C四个等级，依次对应顶级、高端、改善、刚需。能被赋予A+级的仅有富春山居系产品，全国布局9个项目，是集团20周年的里程碑作品，更由集团主席陈卓林亲自领衔。

不同于普通住宅，A+系列聚焦高净值人群，选址多为城市核心或稀缺景观地段，投入更高的建安成本与配套资源，定价也远高于区域均价，目的就是为了打造品牌溢价与利润增长点。

回溯项目入市历程，2012年12月，广州富春山居迎来首开，彼时楼市限购政策尚未松绑，但该项目依旧逆势爆红，开售两日揽金9.2亿元，首推约260套单位去化183套，去化率超七成，吸引了大批天河、越秀、萝岗等地企业主、跨国高管等豪客。

富春山居项目售价远高于周边同期竞品，开盘均价约2.7万元/平方米，包含4500元/平方米豪华装修，售价区间2.3万-2.8万元/平方米，核心楼王单价一度逼近3万元/平方米，而同板块高端盘御湖名邸均价约2.0万元/平方米。

雅居乐拿下这块地的成本也并不低，2009年10月以总成交价43.41亿元、楼面价约7074元/平米摘得地块，是当年黄埔科学城的地王项目。

从资产逻辑来看，依托高端业主群体，豪宅底商无疑也是优质不动产，具备租金稳定、增值潜力强的特点，可打造高端商超、会所、亲子机构、轻奢门店等适配高净值人群的商业业态。

然而，富春山居底商如今的困境，打破了市场对豪宅产品线的固有认知。

但也有市场人士认为，尽管该项目定位“顶级”，前期在园林等方面投资巨大，但地段远不及传统豪宅聚集的珠江新城，周边配套也长期未能成熟完善，并不能真正被定义为豪宅。

更值得关注的是房价走向。据悉，2026年3月11日，雅居乐富春山居刚成交了一套4室2厅建面178.88平方米房源，总价约500万元，均价约2.8万元/平方米，几乎停留在十四年开盘时的水平。

与此同时，另一种观点也在市场发酵，认为雅居乐如今这样的资产处置，不仅损失了长期收益，更在透支了A+产品线的品牌信誉，难免让当年追捧富春山居的高端业主与投资者失落。

亦有评论回复道，如今的雅居乐正处于市场下行中，若留不住青山，又如何能东山再起？

债务压城

2026年是雅居乐存亡的关键一年。

3月初，雅居乐发布公告称，清盘呈请聆讯已被延期至2026年6月29日，导火索是一笔1858.71万美元和223.43万港元的未付款项，债权人为新濠国际发展旗下的新濠（中山）。

此次已是雅居乐第二次聆讯延期，若届时仍无法与债权人达成和解、完成债务重组，或未能提供足额偿债方案，这家跨越了三十载的粤系房企退出历史舞台亦不无可能。

这场清盘呈请的背后，是雅居乐承压的财务基本面。

截至目前，雅居乐集团控股有限公司有9只存续中资离岸债，其中5只已违约。同时，截至2025年中，雅居乐总负债1495亿元，账面现金及银行存款仅有55亿元，

因此，雅居乐近期资产处置动作越发密集，就在富春山居底商上架法拍前夕，刚完成一笔重磅资产处置。

3月11日，据香港土地注册处资料显示，嘉里建设或相关人士以约4.3亿港元从接管人手中购入原由雅居乐持有的九龙塘龙圃别墅地皮。

资料显示，该地块面积约2.16万平方呎，旧楼共有44个单位，雅居乐早于2017年开始收购，一度成功购入逾8成业权，并于2023年透过强拍形式统一业权，当年强拍成交价约9.66亿港元。

却未料到，短短两年多时间，地块折价超5亿港元，亏损幅度接近腰斩。

除香港地块外，近期被处置的资产还有玉林环保公司出售、扬州雅居乐花园地块两次拍卖降价等。无论是住宅地块、豪宅配套还是非地产业务，只要具备变现价值，均成为雅居乐清债筹码。

截至2026年初，陈氏家族成员已逐步退出公司管理层，仅创始人陈卓林保留董事席位，决策权全面移交职业经理人。

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