十五五期间，中小银行将进一步实施减量提质。在此情况下，为更好构建科学的股东股权结构，完善公司治理，可以考虑借鉴国际成熟市场“多元股东协同赋能”模式，适度放开保险公司、科技公司、资管公司战略入股中小银行，是破解中小银行资本短板、治理僵化、业务单一的关键，能精准驱动科技金融、养老金融、财富管理高质量发展，符合全球银行业演进规律与中国金融改革方向。

一、全球商业银行股权结构主流实践：多元专业化股东已成标配

（一）从欧美成熟市场看，跨界股东深度赋能，构建全能金融生态。

美国模式：1999年《金融服务现代化法案》确立混业经营，银行、保险、资管交叉持股常态化。摩根大通、富国银行均引入资管巨头作为战略股东，依托股东技术与客群优势，打造一站式财富管理与数字化零售银行体系。

欧洲模式：以全能银行为核心，保险、资管深度绑定。法国巴黎银行整合保险与资管业务，瑞银集团依托资管股东资源，成为全球私人银行标杆；德国储蓄银行体系内设立保险机构，强化与储蓄银行在普惠金融与养老金融的协同。

（二）从亚太市场看，险资+科技+银行融合，适配零售与养老金融需求。

日本、韩国银行普遍引入寿险公司、金融科技公司战略持股，依托险企长期资金发展养老金融，借助科技能力实现零售业务数字化转型。香港、新加坡银行业股权高度机构化，保险、资管为核心长期股东，推动跨境财富管理、私人银行业务领跑全球。

（三）全球共性规律

一是股东专业化。摒弃单一国资/民资结构，引入具备资金、技术、场景优势的专业机构股东。二是业务协同化。股东资源与银行核心业务深度绑定，而非单纯财务投资。三是治理现代化。分散制衡的股权结构，提升决策科学性与风险管控能力。四是资本长期化。保险、资管作为长期资金，匹配银行长期信贷与养老金融需求。

二、三类机构入股中小银行的核心价值：精准匹配高质量发展需求

一是保险公司入股，可以筑牢养老金融根基，补充长期稳定资本。从资金端看，险资具备长期性、低成本、规模化特征，完美匹配中小银行负债端短板，破解“短钱长投”期限错配风险。从业务端看，共享保险客户资源，联合开发养老储蓄、年金保险、康养信贷等产品，构建“银行+保险”养老金融生态圈。从风控端看，险企成熟的精算、风控体系，助力银行优化零售信贷与养老金融风险定价。

二是科技公司入股，可以全面赋能科技金融，补齐数字化短板。从技术端看，科技公司可以输出大数据、AI、区块链技术，快速提升中小银行线上风控、智能营销、流程自动化能力。从场景端来看，可以打通消费、产业、政务场景，解决中小银行获客难、运营效率低痛点。从模式端看，科技公司可以助力中小银行数字化转型，实现普惠金融精准滴灌，缩小与大行科技差距。

三是资管公司入股，可以做强财富管理，提升资产运作能力。从产品端看，引入公募、私募、另类投资产品，可以完善中小银行财富管理产品线，突破产品单一困境。从投研端看，资管公司可以输出专业投研、资产配置、风险量化能力，提升银行理财、代销、资产管理专业度。从客户端看，可以协同服务高净值客户，拓展私人银行、家族信托业务，优化收入结构。

三、中国中小银行现状：迫切需要多元股东破局

目前，中小银行的核心痛点主要有：一是资本补充难。城商行、农商行资本充足率显著低于大行，内源性积累不足，外源性渠道狭窄。二是股权结构单一。以地方国资、民企为主，治理僵化，关联交易风险高，市场化能力弱。三是业务同质化。依赖传统存贷，科技金融、养老金融、财富管理能力薄弱。四是数字化滞后。技术投入不足，获客与风控能力不足，普惠金融服务质效低。

从现有政策与实践看，险资已适度入股银行（新华保险持股杭州银行、平安资管持股招商银行），但以财务投资为主，战略协同不足。同时，科技、资管公司入股受限，难以深度参与银行经营与业务赋能。中小银行增资依赖地方国资，市场化多元资本引入严重不足。

四、政策建议：有序放开，分类监管，协同赋能

一是差异化准入：设定清晰资质门槛，严控风险。优先支持头部保险公司、持牌金融科技公司、正规资管机构，禁止非持牌机构无序入股。实施持股比例分级管理，投资比例控制在5%-10%之间，保持国有控股地位不变，重大关联交易严格隔离，杜绝大股东干预经营。

二是聚焦协同：以业务融合为核心，禁止野蛮扩张。险企入股，主要重点支持养老金融、零售金融、长期信贷。科技公司入股，重点支持数字化转型、科技金融、风控体系建设。资管公司入股，重点支持财富管理、资产管理、投研能力建设。

三是完善治理：构建制衡机制，提升市场化水平。优化股权结构，避免单一股东控股，强化独立董事与外部监事作用。同时，建立股东履职评价机制，将业务协同成效纳入考核。

四是风险隔离：筑牢防火墙，守住合规底线。严格隔离股东与银行资金、业务、人员，严禁关联利益输送。强化穿透监管，实时监测股东资质、资金来源与行为。

总之，从全球银行业发展规律来看，专业化、多元化、协同化股权结构是高质量发展核心支撑。中国放开保险公司、科技公司、资管公司入股中小银行，既能补充长期资本、完善公司治理，更能精准赋能科技金融、养老金融、财富管理三大战略领域，破解中小银行发展困境，构建多层次、差异化、有活力的现代商业银行体系，是兼顾金融稳定与创新发展的最优路径。（作者：金融界银行研究院院长陈国汪）