华安期货:2月26日黄金偏强震荡,白银或继续高波动运行
重要信息:
1、经济数据及政策。美国2025年第四季度实际GDP年化初值环比增长1.4%,预期3.0%,第三季度终值为4.4%;全年实际GDP增长2.2%。美联储1月会议纪要显示决策层对利率未来走向存在巨大分歧,首次明确提到加息可能性讨论。
2、关税及贸易摩擦。美国贸易代表贾米森.格里尔2月25日表示,美国对部分国家加征的“全球进口关税”税率将从新近实施的10%升至15%或更高。
3、地缘因素。关注俄乌冲突及伊朗局势动态。
核心逻辑:
地缘紧张局势推升避险需求,美联储官员释放紧缩信号强化黄金的抗通胀属性,经济数据分化带来更多变数。
白银当前波动率在历史高位;需求可能放缓(4月起光伏出口退税取消,以及高价格抑制首饰需求);近期交易所关于套保额度转换的新规,或影响月间价差变化。
市场展望:
黄金偏强震荡,白银或继续高波动运行,单边风险比较大,建议轻仓操作。