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以印度为例，2025年，印度每天从俄罗斯购买170万桶原油，这一采购规模是在美国持续施压、运输过程不时中断的情况下实现的。日均170万桶的采购量，规模相当可观。

但进入今年2月，印度与美国、欧盟签署贸易协定后，确实开始缩减俄罗斯原油的采购量，2月份日均采购量仅为115.9万桶，出现大幅下降。

而代表中国的红色曲线则大幅攀升，冲破208万桶的历史高位。这种反常的剪刀差，在任何商业教科书里都找不到解释。要知道，仅仅一年前，印度还是俄罗斯石油最大的买家，如今却突然撤资，而中国则不动声色地接手了大部分份额。

比交易量反差更令人震惊的，是俄油的定价——每桶49美元。要知道，同期布伦特原油价格还在60美元的基准线徘徊，这个价格相当于俄罗斯贴着成本、甚至赔钱甩卖石油。

这种定价完全违背地理常识，我们可以算一笔明白账。做能源物流的人都清楚，俄罗斯的石油运往印度，路程短、航道成熟，运输成本可控；而运往中国，要么绕行漫长的马六甲海峡，承受拥堵和高额保险费，要么在当下季节挑战北极航道的坚冰，动用昂贵的破冰船队。

按常理，俄油卖给中国的到岸价，理应比卖给印度的更贵。但现实恰恰相反，中国买家拿到的合同价格，不仅比印度低，还出现了每桶9到11美元的贴水。这种情况，就好比家门口的超市卖水，送货上门不收钱，还倒贴打车费，荒谬又反常。

俄罗斯并不傻，他们清楚知道，从波罗的海、黑海出发的油轮，一路开到中国港口，每海里都要耗费大量资金。之所以宁愿承担高额运费差价，也要低价把石油卖给中国，核心原因只有一个：原来的大客户印度跑了。

2026年年初，印度为了向美欧示好，签署了一份备受争议的贸易协定，之后原本流向印度的俄罗斯石油，直接被切断了七成。印度的突然转向，给俄罗斯带来了巨大的库存压力，此时的俄罗斯根本没有讨价还价的余地，只能急于寻找新的接盘侠。

要读懂俄罗斯低价甩卖石油的疯狂，就得看看莫斯科财政部的现状。现在的俄罗斯财政，就像一个急需输血的重症病人，2026年1月的单月财政赤字，更是触目惊心——一个月就消耗了全年3.8万亿卢布赤字指标的近一半，已经不是入不敷出，而是财政体系出现了巨大缺口。

雪上加霜的是，俄罗斯有3000亿美元的海外资产，至今还被西方冻结在银行里，看得见却摸不着。欧盟在2026年1月已明确宣布，将永久冻结这些资产，并保留使用权利，这让俄罗斯的资金困境雪上加霜。

尽管账面上还有1000多亿美元的“自由现金流”，但其中大部分是难以变现的黄金，以及只能在特定范围内使用的人民币，根本无法满足实际需求。

普京政府现在最急需的，是能立刻投入战争机器、维持社会正常运转的流动资金。所以，俄油以49美元的低价出售，并不是常规的商业促销，而是为了回笼现金流、紧急止血的无奈之举。

对克里姆林宫来说，哪怕每卖一桶油都亏本，也比让油井停产、资金链断裂要强，这本质上是一场用资源换时间的赌博。

有人可能会认为，中国成了俄罗斯唯一的“救生圈”，莫斯科就只能被动任人摆布，其实不然。普京出身克格勃，手腕强硬，即便身处被动，也在合同中埋下了后手，暗藏算计。

从最近流出的合同细节能看出，俄罗斯死死咬住“价格浮动条款”不放，宁愿现在亏本，也坚决不签署长期锁定低价的合同。他们的意图很明确：现在低价卖给中国，是因为陷入困境，一旦缓过劲来，就会重新谈判价格，不会一直吃亏。

更值得关注的是，俄罗斯近期放出风声，暗示可能“重返美元结算”。这看似矛盾，一边在推进“去美元化”，一边又愿意接受美元，其实背后大有深意。结合相关局势来看，这是俄罗斯在向华盛顿抛媚眼，同时也在给中国“上眼药”。

普京很清楚，目前俄罗斯对中国的依赖度已经达到危险边缘——57%的进口商品来自中国，能源出口的大头也依赖中国。这种单一的依赖结构，和当年德国依赖俄罗斯天然气的情况很相似，只不过现在角色互换了。

为了避免自己彻底成为东方的“能源附庸”，俄罗斯必须引入第三方变量，哪怕这个变量是曾经的死对头美国。通过暗示重返美元体系，俄罗斯试图在特朗普政府那里换取更多谈判空间，同时也在提醒中国：他们还有其他选择，并非只能依赖中国，即便那条路很难走。

面对俄罗斯的纠结与算计，中国的反应十分冷静，展现出了教科书级别的战略定力。中国的俄油采购量虽然大幅增加，但节奏控制得很稳，并没有因为价格便宜就盲目跟风。

备受关注的“西伯利亚力量2号”管道项目，中国至今没有松口。核心原因是，现在的低价俄油，只是短期的市场红利，还达不到长期安全的标准，中国更看重长期能源安全，不会因为一时的便宜就忽视风险。

对中国来说，低价俄油不吃白不吃，尤其是山东的地炼企业，这几个月因为低价俄油，炼油利润大幅提升，收益丰厚。但从国家战略层面来看，中国并没有因为俄油便宜，就切断与沙特、伊朗等其他能源出口国的联系，一直牢牢抓住能源多元化这个核心，避免过度依赖某一个国家。

中国很清楚俄罗斯“既想依赖又怕依赖”的纠结心态，也给足了对方面子：俄罗斯急需现金，中国就加大采购量；俄罗斯想搞货币制衡、寻找其他出路，中国也不干涉，始终保持冷静克制。

说到底，这就是生意，2026年的初春，中俄之间的能源贸易，已经褪去了温情脉脉的面纱，只剩下赤裸裸的利益较量。

站在当前的时间节点回望，这场围绕俄油的三国博弈，才刚刚进入中盘阶段，精彩又残酷。俄罗斯的低价甩卖，是无奈的止血之举，也是用资源换时间的赌博，但其暗藏的后手，随时可能改变局势。

俄罗斯现在的策略，本质上是在透支未来的资源，填补当下的财政窟窿。每桶49美元的低价出口，虽然能暂时稳住卢布汇率、支撑前线军费，但也在快速消耗俄罗斯作为能源大国的议价权。

当一个国家的经济命脉，只能靠“倒贴运费”甩卖资源来维系时，它的战略回旋空间，其实已经被压缩到了极限。

大洋彼岸的特朗普政府，大概率也在密切关注着这场博弈。对特朗普来说，中俄之间因为价格、依赖度产生的任何一丝裂痕，都是他可以利用的筹码，都可能成为影响地缘格局的关键。

这场围绕石油、货币与生存的三角游戏，没有永远的盟友，只有永远的利益。中俄印三国的每一步选择，都关乎自身利益，也影响着全球地缘政治与能源格局。至于最终谁能笑到最后，关键要看谁的“血条”更长，谁的底牌藏得更深，谁能在利益博弈中始终保持清醒与克制。

对中国而言，把握好采购节奏，坚守能源多元化战略，不被短期利益绑架，兼顾短期红利与长期安全，才是最稳妥的选择。

而俄罗斯想要走出困境，仅靠低价甩卖资源、玩弄外交手段远远不够，唯有找到兼顾战争与经济发展的平衡点，才能真正摆脱被动局面。

印度的突然转向，虽然短期取悦了美欧，但也失去了低价俄油的红利，未来如何平衡各方利益，也是一大考验。

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