近年来，美国的债务问题越来越严重，到了2025年10月初，债务总额已接近38万亿美元，每天债务都在增加约60亿美元，这个数字令人感到压力山大。一个国家如果欠这么多钱，光靠印钞票来解决问题，美元作为全球主导货币的地位还能维持多久呢？尤其是现在，越来越多的国家开始尝试用人民币来结算贸易，连石油等大宗商品都可能告别美元。

2025年，去美元化的趋势越来越明显，而中国也在稳步推动人民币国际化。普通百姓关心的，主要是这些变化会不会影响汇率、物价和投资。如果美元真的衰退，全球经济会发生怎样的转变？

要理解美国债务问题，得从头说起。2022年2月，美国总债务首次突破30万亿美元，到了2023年底，这个数字已经飙升到33.1万亿。进入2025年，形势更加严峻，10月初数据显示，公共债务已经达到37.88万亿。这笔债务并不小，相当于每个美国人背负近11万美元的债务。

与此同时，财政赤字依然在创新高。虽然关税收入有所增加，但整体财政状况依旧是“缺口不断”。美国的债务结构包含了短期国库券、中期票据、长期债券、以及防通胀的TIPS和浮动利率票据。究竟是为什么会出现如此庞大的债务？其中的原因包括军费开支、教育、医疗、社会保障等刚性支出，这些领域的支出像个无底洞。虽然2025年上半年，美国的生产力增长了3.3%，但这点增长远远不足以弥补巨大的财政赤字。

美联储为了应对债务问题，不得不频繁加息和降息，力求保持利率在3%左右。但一旦出现波动，便会开启量化宽松政策，印制更多的美元。结果就是，美元的供应量远远超过黄金储备时代的水平，布雷顿森林体系崩溃后的问题始终没有彻底解决。2025年，债务利息支出已经突破1万亿美元，占美国GDP的比重接近123%。

美国普通民众的日子也不轻松。中产阶级的工资停滞不前，通胀却始终存在。华尔街的巨头们虽然凭借美元的“铸币税”赚得盆满钵满，但美国中西部的“铁锈带”却在不断萎缩，工厂关门、失业率上升。美国的债务问题并不是偶然，而是长期以来金融投机超过实业投资的结果。美国的贸易逆差逐年增加，2025年上半年，美元指数跌幅达到10.7%，从年初的110多跌到95左右。而外国持有美债的比例也从大萧条后的50%下降到如今的30%。显然，大家开始分散风险了。

美元霸权的支撑点原本是美国庞大的经济体量、深厚的金融市场以及顺畅的国际贸易结算体系。但如今，随着债务问题日益严重，国际社会对美元的信任正在下降。美联储的报告指出，虽然美元的国际地位暂时稳固，但美国经济的稳定性和开放程度将直接影响美元的未来。如果美国继续依赖借新还旧的方式，债务问题迟早会暴露出来，一旦市场出现恐慌抛售，美元的“特权”可能会受到严重挑战。这就像一个人不断欠高利贷，利息滚利息，迟早要付出代价。美国现在的做法是赌时间，赌全球是否真的离不开美元。

另一方面，中国在推动人民币国际化方面稳扎稳打，取得了显著进展。2025年上半年，跨境人民币支付创下新纪录，比去年增长了不少。中国银行的白皮书明确表示，人民币在贸易融资、投资和储备中的使用正在不断扩大。SWIFT的RMB追踪报告也显示，人民币在全球支付中的份额稳步上升。目前，全球已有85个国家的央行持有超过4000亿美元的人民币储备，CIPS系统已连接了140多个国家和地区。

人民币的国际化能如此迅速推进，主要得益于中国庞大的经济体量。中国的工业产能占全球的一半，出口商品遍布世界各地。2025年第二季度，人民币指数达到了385，人民币在贸易结算中的占比达到了32%。与美元不同，人民币的国际化并没有进行全面的资本账户开放，而是采取了选择性推进的策略，避免了过度金融扩张的风险。中国与巴西、阿根廷等国的互换协议已经扩展到30多个国家，这不仅仅是资金交换问题，更是信用的背书。

此外，土耳其今年也与中国达成协议，用人民币结算贸易；印度则通过卢比结算石油，达到15%的比例。中国的策略并非与美元正面硬碰硬，而是从周边市场入手，稳步推进。东南亚和非洲的新兴市场国家开始使用人民币结算大宗商品，如大豆和铁矿，因其成本低、汇率稳定，吸引了许多国家的青睐。

对普通人而言，这意味着人民币国际化有助于汇率波动减小，进口商品价格趋于稳定。此前，中国外汇储备中大量持有美国国债，但量化宽松政策一轮又一轮的操作，导致了人民币贬值。而现在，中国逐渐转向购买实物大宗商品，风险较小。人民币对美元升值了1.6%，而对其他货币的汇率则基本保持稳定。

当然，挑战依然存在。资本流动的管控需要保持适度的灵活性，否则会导致产业空心化。中国并没有试图一夜之间取代美元，而是逐步推进这一过程。从长远来看，这种渐进式的策略有助于提高全球贸易效率。

自1973年美国与沙特的交易开始，石油美元体系就成为美元霸权的重要支柱。阿拉伯国家用美元交易石油，再用这些美元购买美国国债，形成一个循环。然而，到了2025年，这一体系开始受到挑战。中国积极推动石油人民币，沙特、伊朗、俄罗斯等国也开始尝试用人民币结算石油贸易。2025年3月，人民币在跨境支付中的份额创下新高，上海石油交易所的石油合约越来越多地使用人民币定价。

这一变化的背后，与俄乌冲突后美国冻结俄罗斯资产、SWIFT系统对俄罗斯实施制裁密切相关。BRICS国家不满美国主导的金融体系，开始建设自己的支付系统，而石油贸易中美元的份额也在逐步减少。沙特与巴西签署本币互换协议，伊朗与俄罗斯用人民币结算石油，越来越多的国家加入到去美元化的阵营中。这不仅仅是经济问题，背后也涉及到复杂的地缘政治。

气候变化和电动车的兴起，使得全球对石油的需求出现变化，美元在全球能源市场的主导地位也面临动摇。美国过去通过石油美元缓解了其债务问题，但这一体系的动摇将使美国债务问题更加严重。美联储虽然通过加息维持美元流动性，但加息的结果是让全球新兴市场国家承受了巨大的压力。

2025年，去美元化的趋势愈加明显。JPMorgan分析指出，尽管美元储备的地位尚未动摇，但美元面临的威胁日益增多，包括地缘冲突、关税战和数字货币的兴起。美元汇率已经下降了10.7%，下半年可能继续疲软。亚洲和全球南方国家的崛起，推动了黄金需求的增加，央行们纷纷囤积黄金，全球货币储备正在发生变化。

尽管美元短期内不可能完全消失，但其霸权地位正在逐渐改变。未来，人民币在全球支付体系中的作用将越来越大，全球贸易可能变得更加公平。这个变化过程正在发生，我们每个人都是这场变革的见证者和参与者。