就业绩预告来看，四大航空公司业绩分化明显：

中国国航：预计归母净利润亏损13亿元至19亿元

南方航空：预计归母净利润8亿元至10亿元

海航控股：预计归母净利润18亿元至22亿元

中国东航：预计归母净利润亏损13-18亿元

海航控股是25年的盈利王，其在业绩预告中表示，除了及时调整运力配给，持续加强精细化管理，推进航线网络提质增效外，海南自由贸易港封关运作也带来了积极影响，带动了经营增长。此外，公司大多数的租赁债务及部分贷款以外币结算（主要为美元），因2025年人民币升值，公司产生汇兑收益。

而南方航空净利润的扭亏则有厦航及货运的加持，四大航中南方航空是唯一物流资产仍在上市公司中的。南方航空表示，公司积极主动作为，抢抓市场机遇，精准投放运力，优化客货经营布局，强化精益成本管控，狠抓提质增效，经营效益持续改善。

据财联社从南方航空获悉，截至2025年年底，南航集团新开及复航40余条国内国际航线，国际航线覆盖全球46个国家和地区。

中国国航、中国东航的业绩预亏均归因于递延所得税资产。

其中，中国东航预计2025年度利润总额约2亿元至3亿元，预计归母净利润约为亏损13亿元至18亿元，亏损较2024年同比收窄。2024年度中国东航利润总额亏损39.04亿元，归母净利润亏损42.26亿元。

对于亏损的原因，中国东航表示公司全年完成运输总周转量279.81亿吨公里，旅客运输量近1.50亿人次，分别同比增长10.82%和6.68%，利润总额实现扭亏为盈。根据会计准则，公司报告期内转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，增加所得税费用，导致公司归属于上市公司股东净利润为负值。

中国国航的情况也中国东航大致相同，其在公告中称，2025年公司全力以促生产、强经营、稳增长，经营效益整体呈现增投增收降本。公司严格执行企业会计准则，于资产负债表日对递延所得税资产的账面价值进行复核，相应转回部分递延所得税资产。

2025年中国民航运输量创下历史新高，在2024年的高基数上继续保持增长。

民航局统计，2025年完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3%。

根据此前各公司披露的运营数据，四家航司2025年累计的综合客座率指标皆达到了八成以上，其中南方航空为85.74%、海航控股为83.79%、中国国航为81.9%、中国东航为85.86%。

据民航局预测，2026年中国民航全行业预计完成运输总周转量1750亿吨公里、旅客运输量8.1亿人次、货邮运输量1070万吨，在2025年的历史新高上继续增长。同时将围绕构建大容量、多频次、高效率的航空运输骨干网，加快推进国内航空快线建设。稳妥有序推进空铁联运。进一步缩短旅客出行全流程时间。深入推进行程单电子化改革。规范特殊旅客出行需求服务。

来源：经理人网

编辑：曹諵

校对：知晏

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