近日，基金圈热议一个全新的指标——“盈利投资者数量占比”。

根据监管部门规定，自今年5月1日起，基金管理人应当在年报、中期报告中披露过去一年主动管理型股票型和混合型基金盈利投资者数量占比情况。刚刚披露完毕的2026年基金中报，正是这一指标的首次集中亮相。

这个指标不再追问“基金涨了多少”，而是直指一个更本质的问题：持有人究竟有没有赚到钱？它算的是过去一年里，这只基金有多少比例的持有人真正赚到了钱。简单说，它不再只看“基金赚没赚”，而是直接回答“基民赚没赚”。

“盈利投资者占比”的亮相，只是公募基金高质量发展改革的一个缩影。

2025年5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出25条系统性改革举措，开启了公募行业从“规模扩张”向“回报引领”的历史性转型。一年多来，各项改革举措密集落地，行业生态正在被深刻重塑。

一、费率改革“三步走”，每年为投资者节约超500亿元

公募基金费率改革采取“三步走”战略——管理费、交易佣金、销售费用三路让利。

第一步，调降主动权益类基金的管理费和托管费，试点浮动费率产品。首批26只新型浮动管理费率基金面市，颠覆传统固定收费模式，设置了1.2%（基准档）、1.5%（升档）、0.6%（降档）三档费率。业绩明显低于比较基准的，须少收管理费，有力扭转“旱涝保收”现象。

第二步，规范并调降基金在券商端的股票交易佣金费率。

第三步，2026年1月1日起，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式施行。投资者认申购主动偏股型基金费率上限调降至0.8%，其他混合型基金降至0.5%，指数型和债券型基金降至0.3%。对持有超过一年的非货币基金份额，销售机构不得再收取销售服务费。

三项改革合计每年为投资者节约成本超500亿元，行业综合费率整体下降约20%。

二、绩效考核重塑，投资者盈亏首次纳入考核

2026年4月17日，中国证券投资基金业协会修订发布《基金管理公司绩效考核管理指引》，共7章31条，堪称行业考核体系的“大地震”。

新规要求基金公司全面建立以基金投资收益为核心的考核体系，首次纳入基金利润率、盈利投资者占比等投资者盈亏指标。3年以上中长期指标权重不得低于80%。

对不同岗位设置差异化考核要求：对高级管理人员，基金投资收益指标权重不低于50%；对主动权益类基金经理，产品业绩指标考核权重不低于80%，业绩比较基准对比指标权重不低于30%；对核心销售人员，投资者盈亏指标权重不低于50%。

更关键的是，绩效薪酬与业绩深度绑定——过去三年产品业绩低于业绩比较基准超过十个百分点且基金利润率为负的，绩效薪酬降幅不得少于30%。高管、基金经理的强制跟投比例和锁定期要求也进一步提高，真正实现与投资者的“同甘共苦”。

三、业绩比较基准从“装饰”变成“定盘锚”

2026年1月23日，证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，中基协同步发布操作细则和基准要素库，形成“两规一库”制度体系。

业绩比较基准不再是产品宣传的“装饰”，而是投资管理的“定盘锚”。基准一经选定不得随意变更，基金公司必须建立覆盖基准选取、运行监测、偏差纠偏的全流程机制。这一改革直击“风格漂移”“基金盲盒”等行业痛点，让投资者有了评价基金的清晰标尺。

四、信息披露大升级，透明度大幅提升

2026年3月13日，证监会修订发布信息披露准则，中基协同步推出5项XBRL模板。

新规要求基金管理人综合展示产品中长期业绩、业绩比较基准对比、投资者盈亏情况、换手率、产品综合费率水平等信息。

定期报告中不再披露过去一个月短期业绩，新增过去三、五、七、十年的中长期业绩展示。从“看短期”到“看长期”，引导行业真正践行长期投资理念。

五、权益投资持续扩容

在注册端，实施股票ETF5个工作日、主动权益类基金10个工作日完成注册的快速机制。权益类基金规模持续增长，为资本市场引入更多中长期资金。

这一系列改革的最终指向，都是为了一个目标：切实提升投资者的获得感和信任感。

“盈利投资者占比”这个指标的引入，正是让“基金赚钱、基民是否赚钱”这一长期悬而未决的行业命题，第一次拥有了可验证、可量化、可比较的公开数据。正如业内人士所言，这是一面镜子，映照出哪些基金真正为投资者创造了价值。

对于公募基金行业来说，这场从“看净值”到“看持有人”的转向，让行业的价值刻度发生了质的变化。当基金公司不再以净值论英雄，当销售渠道不再以规模论成败，当投资者不再以短期涨跌论得失，公募基金才能真正回归“受人之托，代人理财”的本源。

公募基金高质量发展的路还很长，但方向已经清晰，步伐已经坚实。投资者的春天，正在到来。

市场有风险，投资需谨慎。本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。