本报记者 方凌晨

7月26日，2026第七届中国母基金峰会在北京举办。该峰会由母基金研究中心主办，汇聚了来自政府部门、行业协会、国内主流母基金、保险资管、银行AIC（金融资产投资公司）、知名投资机构、产业集团及学术界的300余位代表。与会人士围绕推动母基金市场高质量发展、深耕早期科创沃土、存量时代S基金的新发展等议题展开交流讨论，共探母基金行业可持续发展之路。

图为2026第七届中国母基金峰会现场 方凌晨/摄

会议伊始，母基金研究中心创始人、水木资本董事长唐劲草致欢迎辞，并发布《2026上半年中国母基金全景报告》。唐劲草表示，当下国内母基金行业正式迈入存量优化、生态重塑的全新阶段，行业发展逻辑正发生根本性转变：由以规模快速扩张为核心转向深耕质量、完善全周期管理，由偏重短期账面收益转向加速建立长期主义导向，全力培育适配硬科技赛道的耐心资本。

在唐劲草看来，总体来看，中国投资行业，尤其是母基金行业，利好一定是主流。这体现在耐心资本正从政策理念转化为可执行的制度安排。比如永续母基金，虽然现在全国永续母基金数量仍较少，但社保基金、保险资金、AIC等正在重塑长期资本的供给。同时，IPO、并购与S基金正在共同修复资本循环。

“市场周期可以波动，技术路线可能变化，但科技创新对长期资本、产业协同和专业管理的需求是不会改变的。母基金的价值不只在于管理多少资金，更在于在不确定的科技周期中为科技创新提供确定性的长期支持。”唐劲草表示。

在主题演讲环节，联合国可持续证券交易所倡议主席、联合国贸易和发展组织投资与企业司司长李楠表示，全球投资逻辑正在发生深刻变化：主权财富基金、养老基金及私募股权基金等机构投资者持续扩大参与，但资本仍高度集中于少数投资者和发达经济体。面对这一趋势，母基金应进一步拓展功能定位，成为专业化资本配置者、长期资本组织者、风险分担和资本动员者、产业生态建设参与者以及投资发展效益推动者。

作为备受市场关注的“耐心资本”，保险资金对母基金的参与也在逐渐深化。中保投党委委员、副总裁陈子昊表示，2026年是“十五五”开局之年，保险资金作为大体量、长久期的优质资本，在支持科技强国和现代化产业体系建设中的作用愈发凸显。当前，母基金行业正从规模扩张转向质量效能提升，保险资金的参与正从探索走向深化，通过战略性布局集成电路、高端装备、新能源、人工智能等关键领域，覆盖企业全生命周期，通过股权投资、S基金等多元方式，构建起支持科技创新的资本共同体。

陈子昊认为，要真正发挥耐心资本价值，必须建立起与长期资金相匹配的机制，他呼吁行业强化生态协同实现多方共赢，并借助AI等新技术提升投资决策与风控水平，最终实现“资本—科技—产业”的良性循环与共同繁荣。

在圆桌论坛环节，业内人士围绕“锚定‘十五五’发展航向，推动母基金市场高质量发展”“监管新规下政府引导基金的提质增效破局转型之路”“深耕早期科创沃土，筑牢硬科技源头创新资本底座”“壮大耐心资本，坚守长期主义”“存量时代S基金的新发展”“拓宽资金来源，完善股权投资健康生态”六大主题各抒己见，进行碰撞交流。

在长期资本LP（有限合伙人）专场圆桌论坛“壮大耐心资本，坚守长期主义”中，与会嘉宾聚焦人工智能、量子信息、具身智能、可控核聚变、脑机接口等前沿硬科技赛道的投资难点，探讨银行、保险、产业等长期资本如何搭建专业技术研判团队，依托投后产业赋能帮助科创企业跨越产业化“死亡谷”。同时，业内人士剖析长期资本“投不出、退不掉”的深层矛盾，从优质标的供给、多元退出渠道、短期考核约束等方面梳理制约耐心资本落地的核心障碍，呼吁全行业重构长期价值导向的投资评价生态。

（编辑 乔川川）