ATFX：在特朗普对于伊朗最后期限到来之际美东时间今晚8时，由于不确定性的上升，股市和原油价格波动增加，黄金则处于观望的状态，尽管出现了初步的停火信号，但进一步升级局势的风险依然存在，交易员们大多仍持观望态度。

伊朗周一表示，希望与美国和以色列的战争能够永久性结束，并抵制了要求其重新开放霍尔木兹海峡的压力。与此同时，美国总统特朗普警告称，如果伊朗未能在周二晚的最后期限前达成协议，则可能将其“消灭”。

特朗普表示，在达成协议的最后期限到来之前，与伊朗的谈判“进展顺利”，但他同时坚持认为，任何协议都必须包含霍尔木兹海峡的航行自由。特朗普周一警告说，如果伊朗不接受美国的条件，美军可能会在“明天晚上12点前摧毁伊朗境内的所有桥梁”，并让所有发电厂“停运”。

在连续两天下跌后，黄金价格企稳，今日早盘接近每盎司4660美元，此前两个交易日累计下跌超过2%。交易员们正在权衡特朗普最新威胁摧毁伊朗基础设施的言论，以及旷日持久的战争对通货膨胀和经济增长的影响。周一，在特朗普发出最新威胁后，美国国债价格小幅上涨，债券交易员预计美联储将在今年剩余时间内维持利率不变。由于黄金不支付利息，更高的借贷成本对黄金构成压力。

▲ATFX图

自2月底中东冲突爆发以来，黄金价格已下跌约12%，投资者为弥补其他领域的损失而抛售黄金头寸，也削弱了黄金作为传统避险资产的吸引力。黄金价格走势与原油价格基本呈反向关系，原油价格周二连续第三个交易日上涨，刷新3月以来的高位。但随着金价下跌，也有迹象表明逢低买入者正在缓慢增持。彭博社的计算显示，上周黄金ETF的持仓量自战争爆发以来首次上升。

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最后期限到来可能出现的情景

再次“技术性延期”：如过往操作，在临近期限时，特朗普宣布因谈判取得“进展”而给予短暂延期，短期舒缓市场恐慌，原油价格可能出现技术性回调，黄金则因避险情绪降温而承压。

有限军事打击：特朗普可能按威胁内容，对伊朗发电厂、桥梁等目标实施“有限”打击，但不立即采取大规模地面行动，以此作为极限施压。油价将剧烈波动，盘中或急速拉升，黄金则可能再次转为承压。

冲突进一步爆发：打击范围进一步扩大并加大威胁力度，双方以更加激烈的言辞和行动对抗，可能引爆能源市场，油价可能直接冲至更高区间；黄金会因为美元和原油冲高而进一步跌入更低区间，投资者在股市等市场遭受重创时，被迫卖出黄金以换取现金，填补其他资产的亏损。需要留意当前市场波动率极高，任何基于“结果”的单边押注都存在巨大风险，保持仓位灵活性是应对不确定性的第一原则。