来源：环球市场播报

美联储官员在上个月的会议上表现出无意降息的态度，多数官员表示，在考虑进一步降息之前，需要看到通胀取得更多进展，这一过程可能需要数月时间。

此外，尽管在1月27—28日的会议上，有两位官员反对维持利率不变的决定、支持降息，但会议纪要显示，其他官员原本会支持采用更中性的表述，将降息与加息的可能性描述为势均力敌。

纪要称，这些官员认为，如果通胀持续高于美联储目标，美联储可以修改其精心拟定的会后声明，以反映必要时可能加息的立场。

纪要写道：“多位与会者表示，他们原本会支持对委员会未来利率决策作出双向描述，即体现出若通胀仍高于目标水平，上调利率‘可能是合适的’。”

美联储以10票赞成、2票反对的结果，将短期基准利率维持在3.5%—3.75%区间不变，这是自去年7月以来，美联储首次暂停加息/降息、按兵不动。

在会后的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，官员们目前“处于有利位置”，并拒绝说明何种条件会促使再次降息。这一信号表明，在2025年9月至12月的最近三次会议上连续降息25个基点后，联邦公开市场委员会认为暂无降息的紧迫性。

最近一次降息的分歧尤为明显，鲍威尔支持降息，以防范劳动力市场出现更严重放缓的风险。其他官员则对就业增长疲软的担忧较小，反而更担心去年通胀几乎没有向美联储2%的目标回落。

鲍威尔在发布会上还淡化了加息的可能性。他表示：“目前这并非市场人士的预期。”

特朗普总统一直公开呼吁美联储加快降息步伐。在上月会议结束两天后，他宣布打算提名前美联储理事凯文·沃什接替鲍威尔，鲍威尔的主席任期将于今年5月到期。

这份会议纪要按惯例滞后三周，于周三公布。纪要显示，更多官员对劳动力市场的担忧有所减弱，转而更加担忧通胀问题。

纪要称，多数官员警告称，通胀回落的进程“可能比普遍预期的更缓慢、更不均衡”。他们认为，通胀持续高于美联储2%目标的风险“不容小觑”。纪要同时显示，美联储工作人员的通胀预测也将一段时期内通胀持续高于目标列为“突出风险”。

纪要还暴露了各方在降息门槛问题上持续存在的分歧。部分官员表示，只要通胀按预期回落，他们仍对降息持开放态度。但人数略多的另一部分官员则设定了更高门槛，要求在降息前必须有明确迹象表明，通胀回落“已切实重回正轨”。

1月会议后公布的数据，很可能会强化那些认为暂无必要继续降息的官员的立场。市场普遍预期，美联储在下月会议上将再次按兵不动。

美国劳工部上周公布，1月新增就业人数远超预期，达到13万人，失业率小幅降至4.3%，这缓解了外界对劳动力市场大幅放缓的担忧。不过，年度修正数据显示，过去一年就业增速大幅放缓。

截至1月的12个月里，消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，接近五年低位。但其他价格指标依然坚挺。剔除食品、能源和二手车后的商品价格创下三年来最大单月涨幅，表明关税影响正更广泛地体现在零售商品价格中。剔除能源和住房后的服务业价格涨幅也有所上升。美联储2%的通胀目标依据另一项独立指标衡量，该指标目前略高于CPI。